港股受歐債危機及內地收緊銀根影響，於2011年不斷尋底，恒生指數全年累跌近兩成，而跌勢集中在下半年。然而，在跌市中牛熊證卻冒起，自去年9月起成交更超越認股證。牛熊證於去年跌市中吸引市場目光，原因有二。
恒指從去年8月起展開新一輪跌浪，市場傾向短期買賣，以恒指認股證或牛熊證捕捉短期波幅。
由於跌市中往往出現認購證引伸上升，反彈則引伸下滑之情況，或有機會影響認購證捕捉反彈時的表現，反觀恒指牛證卻不受引伸波幅影響，故吸引了市場目光。此外，若以條款相若的認股證與牛熊證作比較，牛熊證之槓桿比率一般較認股證為高，或有機會在短線投資中獲得較佳表現。
除了成交之外，認股證之引伸波幅去年普遍上升，特別是去年8月跌市之後，引伸波幅升勢更明顯。
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