近年覺得銀紙以借貸利率計甚平宜，多少反映這十多二十年來全球銀紙的幾何式增長，且2008年金融海嘯後更甚，令筆者懷疑銀紙之增長會否比經濟生產的快及多。
今期從國際貨幣基金組織（IMF）和一些金融機構等的網站，找尋全球M3（BroadMoneySupply）和GDP（國民生產總值）的數據，非常粗略地看看情形如何。簡而言之，就似有銀紙增長大過經濟生產增長的現象。
過度放水可致通脹
注意近年M3及GDP的總額其實相差無幾，皆有70萬億美元左右，即上述指數之差距是由於M3的1980年基礎數較GDP的基礎數低，分別是7萬億對10萬億美元。無論如何，這現象可能有以下啟示：
（甲）若純從消費角度看，全球生產力（包括產品和服務）速度不及銀紙的快，即以現價格水平計，部份銀紙所代表的「購買力」實質是不存在的，一旦全面行使便可導致價格上升（通脹）。
（乙）若純從投資角度看，假設各類資產價格長遠離不開生產力，即以現價格水平計，部份銀紙所代表的「購買力」實質亦是不存在的，一旦全面行使便可導致價格上升（資產泡沫）。
當然，現實是消費和投資並存，不會只得消費或投資，且銀紙也不是全數被使用，更不會在全球平均地使用，有些經濟體系/城市/國家等會較被追捧吸引多些資金的。
然而，這只表示甲和乙可集中在某些時空發生，並不代表會消失，果然又是「錢作怪」！
鍾維傑
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