當市場持續關注部份已發展國家主權債務高企時，許多新興經濟體仍然擁有高增長、低負債及豐厚的外滙儲備，相信這些基本因素最終將可於新興市場的企業盈利與股價上反映。長線來說，新興市場可望繼續跑贏成熟市場。我們相信內需對於新興市場未來的增長越來越重要。
軟商品需求升
在2011年，許多新興國家的通脹率升上歷史高位，不過，近月部份國家的通脹壓力已紓緩，當局有空間轉而採取對經濟有利的貨幣政策。舉例說，巴西和印尼已宣佈減息，中國則於2008年以來首次放寬銀行的存款準備金率。預期這趨勢將延續至2012年，新興市場面對環球增長放緩和通脹壓力消退，當局將專注於刺激經濟增長。各國政府亦將審時度勢，制訂政策以增加就業及處理收入不均的議題。
地區方面，我們投資最多的國家包括中國、巴西、印度、泰國、俄羅斯、印尼及土耳其，預期金磚四國（巴西、俄羅斯、印度和中國）將繼續造好，並會留意前緣市場，如孟加拉、埃及、印尼等國家。雖然近期市場關注中國經濟前景，但我們繼續看好中國，中國作為環球其中一個增長最快的主要國家之一，將對環球經濟起重要的作用。
中國對消費品和服務的需求強勁，利好許多相關企業的盈利。中國的經濟前景持續吸引外國直接投資，其外滙儲備亦為世界最多，讓中國更能有效抵禦外圍金融動盪。
我們維持看好消費和商品兩項投資主題，預期長遠環球對商品的需求將繼續增加，利好商品股，而在供不應求的效應下商品價格亦處於上升趨勢；另外，投資商品企業也可以間接捕捉中、印這些高增長國家的強勁需求。我們將在石油、鐵礦、鋁等生產商中尋求機會，同時預期對軟商品如糖、可可的需求也會上升。長遠而言，我們繼續看好新興市場。我們認為許多新興市場在未來數月將要面對均衡增長、通脹和環球競爭力的議題。我們相信新興市場的股市將繼續成長，十年後整個新興市場的股市規模或超越美國、日本和歐洲股市的整體規模。
富蘭克林鄧普頓投資