本欄參考半小時ZZ圖及4N波幅上下限，再分析倉位變化、黃金分割及沽空比率，實戰結果印證對短線走勢較有把握。上周指出年尾例旺，恒指收市只要不再跌穿17920，即近期ZZ圖的4N波幅下限，根據黃金分割比例，目標先看18670，再挑戰萬九點大關。結果恒指上周高位18636，與預測只差34點，實戰結果令人滿意。
淡友平淡倉套利
中國每次調低存款準備金率0.5個百分點，大約等同輸送3000多億元人民幣回到銀行體系，有利增強市場流動性，今次歐央行迅速拆出4891億歐元、為期三年的1厘低息資金到銀行，以及一歐元兌8.27人民幣計，力度大於中國一下子調低10次存款準備金，實在非常強勁。
就算歐洲523間銀行收到歐央行的資金後大部份用來還舊債以增強資本充足比率，但歐洲銀行業管理局在12月8日公佈的壓力測試結果，歐元區的金融機構總共只需要籌資1147億歐元的資金缺口，今次歐央行一下子發放4891億歐元出去，足夠填補缺口，甚至買起2012年第一季歐豬國國債。
歐央行既已出招救債市，如見不到歐豬國債息回落，應會出口術在2012年第一季繼續放水，而不就此收手。
金融市場甚至整個現代貨幣基礎講到底是由信心支撐。而且今次罕見提供三年期的彈藥給銀行，流動性增加，所謂富不與官爭，股市有水則生，無論淡友大戶實力多強，暫時應不敢新開淡倉大手沽空歐債，只要對歐債危機的恐懼消減，估計環球股市轉角位已經出現，逢低買上勝算較高。淡友可能要等到3月觀察歐盟峯會統一各國財政預算的進程是否順利，再尋找造淡機會。
期權教室每天追蹤最大Call及Put倉位變化，上周見到12月價外Put減倉，而19000價內Put反而加倉，剛好19000亦是Call的大倉位亦有加倉，估計淡友平淡倉套利，同時新開19000ShortPut及ShortCall，12月結算應趨向萬九點。附圖半小時ZZ圖黃金分割分析，61.8支持位是18158、而161.8阻力是19041，只要本周恒指收市不低於18158，後市升破19041，逼近19800期權大倉位的機會較大。
金曹