上周五港股成交跌至281億元的超低水平,理論上如此悶市睇嚟都嘥時間,不過睇返圖表又未必完全無啟示,因為不少優質股、內需股已非常之殘,等明年初市場水頭稍為充足時,資金可能又會掉頭炒上。
其中一隻殘股是利邦(891),此男裝股由11月高位7.20元急插,至上周最低見4.48元,不足兩個月跌去37%。公司日前發通告,稱與Ferragamo的區內獨家分銷協議將於明年底屆滿,而雙方已建立長久及互惠關係,將協商延續業務夥伴關係及適時作出公佈。通告未必是極大利好消息,但至少向市場發放正面訊息:公司一切正常,只是市場缺水致股價下跌。
股市每逢年初都有較大變化,不只是指數升跌,而是板塊及個股會出現Re-rating,一些在過去一年跑贏大市的股份,會因個別證券行言論而被狂掟;反之跑輸大市的股份,亦可能會在來年出現盈利逆轉,忽然獲市場關注。
營業額穩增評級或升
醜股會否突然翻生?過去一年跑輸大市的股份,以內需股為主,尤其一眾波鞋股,估值已非常便宜,卻很可能是價值陷阱,來年是否炒得起要睇大行動向。另一類是以往被抬捧得過份的股份,如比亞迪(1211)、騰訊(700)跌了不少,估值溢價應已擠出不少水份,假如今年市場游資增加,這些高溢價股或有機會轉勢。
論基本因素,比亞迪冇乜好嘢,車賣得不好,現金流也欠佳,但市場似乎忽略了公司年年營業額都有長足增長,上年達466億元(人民幣.下同),今年上半年大倒退也有214億元,當毛利隨成本下降而增加,到時或會被大行調高評級。
歐陽風