內地兩大油企中石化（386）及中石油（857）皆開始積極涉足天然氣產銷業務，希望由上游延伸至中下游，冀涉足燃氣接駁及管道燃氣銷售業務。另一方面，昆侖能源（135）近日獲批收購母公司天然氣管道業務權益，成為股價上升催化劑，配合早前華潤燃氣（1193）亦向鄭州燃氣（3928）提出私有化。踏入新年度整個燃氣業整合步伐，應有餘未盡，續為此板塊提供投資機遇。
昆侖能源憧憬續注資
由於中央「十二．五」積極支持環保，作為潔淨能源，內地天然氣價格，較主流能源項目年內累積漲幅比較，仍處落後水平。況且現時內地燃氣銷售表現不賴，當中以昆侖能源及華潤燃氣相對可取，可作低位吸納。
昆侖能源中期純利16.5億元，按年增29.7%，天然氣分銷總收入，增長92.3%至38.1億元，比重達56.4%，成為收入增長主要動力，期內每千立方米的天然氣均價，按年增長27%，至1871元人民幣。現時集團旗下天然氣管道、液化天然氣及相關加工業務，發展進度理想，在新廠房相繼投產後，有望提升產能及盈利能力，並藉此深化業務結構，完善產業鏈，加上母公司續有注資機會，前景看俏中線可取，建議10.70元吸納，目標價12.50元，跌穿9.80元止蝕。
至於華潤燃氣除向鄭州燃氣提出私有化外，又與天津天聯（1265）大股東組合營，開拓天津燃氣業務，有望持續拓展分銷及接駁業務，續可憧憬。此外投資者亦可留意燃氣周邊產業股份，如以石油及燃氣鋼管產銷為主業的珠江鋼管（1938）。集團最近發出盈喜，預期截至今年底的全年純利，按年將有顯著增長，預測市盈率約6倍，在盈喜因素帶動的利好因素刺激下，仍具上漲空間，可候低於1.95元入場，中線目標價2.25元，50日線1.85元止蝕。
黃敏碩 康宏証券及資產管理董事
作者為證監會持牌人士