【本報訊】人行早於市場預期鬆綁銀根，但券商對內地銀行明年前景未感樂觀。摩根士丹利報告指出，預期明年貨幣政策有放寬空間，但流動性緊絀仍是內銀受制的關鍵，資產負債表的擴張將與今年大致持平。該行預期內銀股明年難以跑贏大市，並降低交行（3328）評級至「中性」，首選農行（1288）。
大摩表示，存款準備金率的下調將基於資本流向，但預期明年新增貸款額度將增至8萬億元人民幣，加上銀行作為融資中介的角色可能較今年減弱，相信準備金率明年有放寬餘地。但回顧09年中央大力放鬆銀根，對內銀表現並無刺激作用，該行預期，內銀股價明年難以跑贏大市。
削交行、中行目標價
大摩又憂慮內銀資產質素惡化，預期明年不良貸款將平均增加32%，潛在風險來自地方融資平台、房地產及出口。惟基於整體經濟及健康收入所帶動，加上銀行自身的流動性和資本狀況，內銀的貸款仍有適度增長，該行普遍調高其他內銀股目標價，當中幅度最大是信行（998），由4.16元調升至5.25元，惟評級僅為「中性」；農行目標價則調高至4.42元，但削減交行及中行（3988）目標價，分別至6.53元及3.02元。
看淡內銀股的美銀美林則首予建行（939）「買入」評級，目標價6.62元。美林指建行核心盈利能力勝過同業，存款增長強勁及成本管控良好，撥備及資本充足。