【本報綜合報道】有「債王」之稱的格羅斯（BillGross）所創辦的債券基金公司PIMCO，較早前曾經大方承認睇錯債市。未知是否因為這一原因，PIMCO旗下皇牌項目總回報基金（TotalReturnFund）規模今年持續縮水，因為不少投資者都將資金轉投至PIMCO的競爭對手，而該基金的回報率今年亦跑輸大市，可謂老貓燒鬚。
路透社引述投資研究機構晨星（Morningstar）總編輯KevinMcDevitt表示，PIMCO總回報基金於11月份有約5億美元流出，令過去12個月以來，該基金走資額達到170億美元。相比之下，其他許多應課稅債券基金（taxablebondfunds）在11月卻是「豬籠入水」，合計有近102億美元資金淨入，令過去12個月來，應課稅債券基金累計流入資金規模高達1058億美元。
競爭對手成得益者
雖然，對於管理資產規模高達2410億美元的基金而言，走資170億美元不算甚麼大數目，但明顯地代表投資者正對格羅斯失去信心。傳統以來，資金多數在年尾逃離股市及其他風險資產，換馬至債券及國債市場過年及粉飾櫥窗；但總回報基金今年表現已不算理想，卻錯過了11月的債市旺季，PIMCO顯然失去了投資者的信任。
今年以來，總回報基金的回報率為3.48%，比其他同類型基金的5.87%平均回報率還低。格羅斯的基金在181家同類型基金中，僅排第163位，換句話說，表現只屬最尾的10%。相反，由格羅斯主要競爭對手JeffreyGundlach所管理的DoubleLine基金，在11月是避險交易中的主要得益者之一，有接近10億美元流金進入。目前，DoubleLine的規模達210億美元，較去年底的約70億美元大幅增加。
調整組合 大手博MBS
McDevitt補充指，PIMCO總回報基金的資金一直以來都穩定地流出，而今年情況較為不堪，主要是因為格羅斯睇錯歐債危機及美國發債上限談判發展，以致基金今年回報相當差。在今年初，格羅斯大舉清空旗下基金的美債倉位，並增加沽空美債倉位，但美債卻是今年表現最好的資產之一，因此受到嚴厲批評；今年10月時更向投資者道歉，並表示「今年極其倒楣，遭遇了太多風險。」
有分析師指，格羅斯正重新調整其基金投資組合，並預期聯儲局將通過購買按揭抵押證券（MBS）來為支撐美國樓市。他於9月時已開始用槓桿化方式大手買入MBS。截至11月底為止，總回報基金持有的MBS比重大約為43%。