【本報訊】吸引多隻基金捧場的人和商業（1387）上周自爆有20億元人民幣的應收賬款在到期前應收未收，即惹來券商質疑，其中瑞銀更估計人和需就此作出13億元人民幣的撥備，狠劈其目標價42%至0.8元，拖累該股三連跌，昨再跌8.5%，於短短三個交易日共挫20%，公司市值蒸發46.5億元！ 記者：石永樂
美銀美林上周四發表研究報告指，人和商業一筆原本在11月底到期，總值20億元（人民幣．下同）應收賬被拖欠，款項主要來自出售成都商場項目，報告更披露，該買家於09年曾向人和收購鄭州項目，該交易至今年3月底到期的餘款仍未繳清，人和當日跌近4%。
瑞銀料須撥備13億
翌日有報道指，該「拖數」買家是中渝置地（1224）主席張松橋，同日人和澄清，張松橋或中渝置地從來沒有牽涉入成都項目或其他項目的收購及買賣，但承認有20億元的「爛數」未收回，當日人和跌近10%，沽空比率急升至逾23%！
雖然人和表示，正與買家洽談，預期「爛數」將於未來數個月內收取，更強調公司已取得成都項目控股公司的全部已發行股本的股份抵押及買方的個人擔保，認為不涉及重大商業風險。不過，券商並不看好，瑞銀就將人和的投資評級由「買入」降至「沽售」，目標價更由1.39元狠劈至0.8元，以反映其管理層未能如期收取拖欠的應收賬款，預期集團需就成都項目作13億元的撥備。瑞銀同時更直斥人和，去年就是將鄭州項目的70%應收賬計入盈利，支持股價於高位徘徊。
瑞銀又表示，人和的銷售已見放緩，同時亦未能達標，故降低其今年至2013年的盈利預測17%至21%，並認為其股價於未來6個月將會持續受壓。至於花旗雖然維持人和「買入」評級，但亦指「爛數」事件削弱該行對公司的信心，又認為人和有機會就全數20億元的「爛數」作撥備。
劉央：有入市增持
由於經營模式獨特，加上派息理想，人和吸引不少基金捧場，上市時一度引入新世界（017）主席鄭裕彤為股東，但彤叔於09年7月時已減持至少於5%。人和另一捧場客是西京投資，其於9月申報仍持有6%人和，其掌舵人劉央接受查詢時力撐人和，聲稱堅信人和業務無問題及相信公司可收回欠款，她指近兩日都有入市增持人和，但未有透露涉及的金額及股數。