內地水緊加上人民幣升值誘因，自去年底起，內地進口企業透過國內銀行開出長達1年期的人民幣信用狀（L/C），讓境外出口商藉L/C在港銀行貼現（抵押借貸），借取美元或港元，因人幣升值優勢，出口商1年後收到人幣並沽出，償還美元借款時可從中賺取差價獲利，此乃有關滙票貼現活動年初以來大量進行的動力，本地港元及美元資金亦因而供應緊絀。
滙票屬資產掉期計負債
業界原以為，有關滙票貼現涉及的貿易融資，貸款部份是按貼現的貨幣幣種，即以美元或港元貸款入賬，但金管局8月底向業界發出《關於持有人民幣幣種銀行承兌滙票》通知，釐清存疑，表明銀行接納客戶以人幣L/C貼現時，即使最終借出的幣種是美元或港元，惟因L/C屬賣斷形式的銀行承兌滙票，非純粹客戶貸款，故銀行計算貸款需按L/C的幣種入賬，即列為人幣貸款。
當銀行越多承兌人幣L/C，貼現美元及港元，其人幣持倉便越會單邊增加，若存款未能配合增長，便越容易觸爆上限。金管局規定，參加行的人幣長倉或短倉未平倉淨額持倉（NOP），不能超過其人幣資產或負債的10%上限。
現時行內採用俗稱的「假美元」（syntheticdollar）借貸方式，是以人幣L/C貼現人民幣，但因客戶借入人幣後，實際需用的幣種仍是美元，故銀行會將其人幣借款經外滙掉期換為美元，即替客戶在現貨市場沽出即期人民幣並買入即期美元，同時在可交收遠期市場（DF）掉轉做，買入遠期人幣並沽出遠期美元，為客戶鎖定所持人幣滙率風險。客戶在掉期合約期內，人幣便轉為以美元持有，期滿後收回人幣償還銀行時，又不須承受滙價變動損失。
財資界指出，有關外滙掉期操作，計入銀行人幣持倉時，資產及負債剛好相互抵銷，故銀行做人幣L/C貼現人幣時，NOP在「一出一入」下，可紓緩NOP「觸爆」上限。