歐盟峯會結束，筆者早前是較為看淡的一派，始終過往這類會議，多是事前令人萬眾期待，但到開會時，總有部份國家搞搞震，令到最後成果欠奉，使市場失望。
不知是被標普威脅降級的魔咒嚇到，還是各國都知再唔加強合作，歐洲尤其是歐元區將會面臨一個大家都承受唔起，火燒連環船式的衰退狀況，今次會議算是頗有成果，雖然市場最期待的修改歐盟條約就唔成事，但在組成財政聯盟方面，27個國家裏最終只有英國拒絕加入，其餘26個國家已同意未來將對違反赤字預算規定的國家實施自動制裁。
另一方面，原本在2013年才啟動的歐洲穩定機制（ESM），將會提前在明年7月推出，而現有的歐洲金融穩定機制（EFSF）就會持續至2013年。歐盟亦同意在10日內議訂向國際貨幣基金組織（IMF）貸款2000億歐元，相比起之前，今趟會議可以說是頗有成果。
上周五港股承接美股跌勢裂口低開，由於淡友最近一直捱打，於是借歐洲央行行長拒絕口頭上承諾繼續買債及直接參與救市推低大市，令期指一度跌逾600點，自己手頭上的淡倉也叫做鬆一鬆綁。
留意中央經濟會議
上文所講的歐盟峯會各種協議，其實在當日中午已大部份出台，當時除了捷克及瑞典說要諮詢國會外，就只有匈牙利及英國反對組成財政聯盟。
以消息面來說，港股當日跌勢似乎過大，加上峯會未正式結束前已跌定先，對於淡倉來說，其實風險是上升了，所以自己也酌量減點倉過周末，以上周五晚外圍的升勢，減倉的決定算是做對了，如果之後期指升穿19300，淡倉亦會先行收斂。
緊接幾日，歐債問題應會變得較為次要，因為一連三日的中央經濟工作會議今日開始，中央如何為明年的財政及貨幣政策定調，將會影響投資者對來年投資部署。
張士佳
寶來證券（香港）資產管理部董事
本欄逢周一、三、五刊出