歐盟峯會結束，這是一個大攤牌的會議，過去幾年，如何處理歐債危機有兩個極端建議，一是德國堅持的，要求歐元區政府交出部份財政自主權，這樣德國才願意出手救歐債，二是逼歐洲央行印鈔救歐債。
12月9日結束的歐盟峯會可以說是德國的大勝利，不但歐元區17國全部同意簽訂這個新的條約，交出部份財政自主權以取得全球債主的信心，更吸引了9個非歐元區政府也同意簽訂這個新協議，歐盟27國中唯一不簽新協議的是英國。
本來，德國是要求改變歐盟條約，但是改變歐盟條約得所有27國政府皆同意才行，現在英國不簽，就由26國自行簽新條約，英國不簽的後果是將來英國自生自滅，英鎊也自生自滅。
政策改變睇第一步
一旦將來出現英鎊危機，歐盟不會出手相救，唯一解救英國的是同文同種的美國。
長期以來，英國因為不加入歐元區，在歐盟中只能當配角，英國人的情意結是到底英國應該融入地理位置接近的歐洲？還是融入同文同種的美國？
歐盟26國簽了新條約，說明這26國將來需要集體節約開支，這對中國、香港而言不是好事，出口肯定會放緩，甚至倒退，幸好，中國政府已經推行了宏觀調控超過一年，貨幣政策有放寬的空間，面對歐盟緊縮經濟的將來，我相信中國政府必然會逐漸放寬宏觀調控，一步步的微調。
12月5日，我已經在本欄指出最壞的情況已過，今後應逢低吸納，不必太擔心，11月30日人民銀行決定「放水」是政策改變的第一步，我看股市，永遠只看最重要的第一步，餘者皆枝節，不重要，2008年底令股市轉向的第一步，就是總理溫家寶宣佈的4萬億元人民幣刺激經濟措施。
曾淵滄
作者為大學教授