歐盟峯會取得初步「成果」，但此「果實」是好是壞，市場各有不同見解。
坦白說，如要立竿見影將嚴重的歐債問題即時解除，仍不算有成效。
至於制止問題惡化則算可以過關，因為擬參與新制約的國家需實行更嚴厲的財政規定，包括把結構性財赤佔GDP上限0.5%納入憲法，財赤佔GDP超過3%的國家將面臨自動制裁，這意味着歐盟成員國必須交出更大的財政權，往後歐盟要成員國緊縮財政就得「聽話」。
舉債度日的日子已經不再，對於亂使錢的習慣可以加以制止，亦可減低像希臘那種「發窮惡」的機會，在信心層面而言，可以加點分。
由於今次峯會沒有真正將歐債問題解決，標普仍有機會對15國下調評級，幸好是「事先張揚」，即使真的下手市場反應亦不會太大。
中國救歐洲機會不大
另一市場焦點是人行計劃設立一個3000億美元的主權基金，中國在歐洲緊急關頭時搞此動作，令市場憧憬會用來救歐洲，但我認為機會也不大，原因是中國外滙太多，早已準備作資產配置的舉動，資金有機會買美債、德債，而非買財困國債，嚴格上不可以算是救市。再者，今次峯會的「新秩序」，有點是想歐洲自救的傾向，中國亦不可能積極參與。但整體而言，可改善短期的投資氣氛。
內地上月出口同比僅升13.8%，增長率遜預期，但歐美情況早已走差，此數據其實是合乎情理。情況好像已轉壞，加上歐美來年經濟增長難寄厚望，中國的出口按理仍要走低。
然而，中國出口越是走差，人民幣反而要炒貶值去刺激出口，近日人民幣走勢明顯已觸動市場神經，這也解釋了近日航運股及出口股走強。
我認為人民幣大幅貶值的機會不大，畢竟中國仍是世界經濟強國，但概念上未來或令資金續追捧相關概念股。
陳永陸
作者為獨立股評人