漢登控股（448）中期盈利增33%至1.14億元，但經調整後只增10%，未如理想，股價已作出反應。9月止半年，漢登每股盈利11.61仙，中期息2.5仙，按年增25%，盈利包括其他淨收入4080萬元，而行政開支亦包括往年專利費收入預扣稅撥備不足的1200萬元，經調整後盈利應為8520萬元，按年僅增10%。
其他淨收入較上年增加3243萬元或287%，主要是退回往年台灣增值稅糾紛罰款部份4362萬元，以及出售商標收益419萬元，扣除外滙虧損等。
漢登經營成衣零售，業務地區為東南亞，期內營業額增13%，毛利率由57.1%升至57.8%，經營費用（扣除上述稅項撥備不足的1200萬元後）增加16%，費用率由48.8%升至50%，反映經營受壓。
低PE、高息率未算吸引
台灣為主要經營地區，營業額增10.6%，佔總額42.5%，經營盈利則跌3%；南韓營業額增19%，佔總額42.2%，經營盈利增14.5%；新加坡及馬來西亞營業額增17%，經營盈利跌50%；中國內地銷售減少7.4%，虧損270萬元，減少30%；港澳區銷售增11.2%，虧損350萬元，上年同期盈利440萬元（但獲退租賠償550萬元）。漢登業務以台灣及南韓為主，兩地共設零售點614個；內地則有121個，發展百貨店專櫃，仍為發展核心。
漢登財政保守，股息比率低，發展並不急進，期內只增33個零售點至796個，有條件支持於內地繼續發展，而於內地經營多年而未有成果，相信會謹慎從事，不會貿然大事發展。
上周漢登收報1.68元，往績PE6.9倍，息率5.95%，預期現年產銷有增長。漢登知名度不高，幸好有台韓零售概念，其流通量不多，唯一令人注意的是惠理基金持股5.88%，是間中可以炒起的原因，但目前不是好時機，暫時宜作觀望，不應為低PE及高息率所吸引，待成交轉活才作短線考慮，即使有此機會，亦宜以小注參與。
齊明