【本報訊】港股今年「Chok」過不停，不少基金經理都坦言「個市好難玩」。從事金融業近20年的摩根資產管理大中華組別基金經理葉義信坦言，在歐債陰影及中國經濟憂慮減少兩大好淡因素角力下，「我睇唔到有咩因素會減低波動」，明年港股將繼續「Chok」。
央行救市 信心轉佳
六大央行上周三聯手救市，同日中國人民銀行亦減存款準備金率，刺激港股隔日升逾千點。葉義信接受本報專訪時表示，現時股市是一個信心遊戲，雖然減準備金及六大央行救市不能解決歐債危機，但市場心態就是，央行有第一步，就會有第二步、第三步，其他措施會陸續推出，所以目前市場信心明顯較央行出手前佳。
他說，「六大央行救市純粹係一個流動資金嘅幫助，借美金利率低咗，呢個無可否認係幫到經濟同系統流動性，但唔能夠解決歐債」，因歐債最根本的問題並非資金流動性，而是國家債台高築及本土經濟無增長，所以歐債陰影仍會壓住股市升勢一段日子。港股今年大上大落，散戶跟隨恒指坐「過山車」。
「好多錢未入嚟」
葉義信稱，除歐債外，中國經濟硬着陸亦是困擾大市的因素之一，但隨着中央政府對貨幣政策的態度出現轉變，加上通脹逐步回落，中國經濟前景已明朗化，對港股反而變成支持，故明年港股在歐債陰影及中國經濟向好兩大好淡因素角力下會相當波動。
近日港股成交大減，他說，這與市場風險接受能力下降有關，有對冲基金的現金水平甚至高達80%，除顯示基金經理態度傾向審慎，代表日後股市反彈將會很急，「好多錢未入嚟，而且資金主要停喺電訊同公用等防守性股份」，「如大家覺得歐洲局勢向好，都唔使去到最後結局，（淨係）見到一條明朗路線風險開始減少，啲錢一湧返入嚟個（升）勢會好犀利」。他直言目前中資股市盈率估值僅8至9倍，本地股11至13倍，有條件上升，建議中長線投資者分階段吸納，推薦地產、銀行、建築及商品股。