擁有超過8億用戶的社交網站facebook，最近終於放風有意明年第二季上市，集資100億美元，希望打造一家市值逾1000億美元的社交網絡公司。
本來這單超級大刁，投資銀行必定為肥過肥仔水的收費垂涎欲滴，誰知facebook竟然有意自己搞掂，全程零iBank參與，令facebook立即成為佔領華爾街運動的icon，雖然主席朱克伯格（MarkZuckerberg）於上市後的二百多億美元身家，肯定在1%有米人士之列。
《華爾街日報》引述消息人士報道，facebook財務總監DavidEbersman兜口兜面向銀行家潑冷水，很懷疑他們可以為facebook的上市，帶來甚麼價值。報道又指，facebook已展開自家製招股書的工作，不假手於人。
雖然有人認為這是壓價策略，但facebook崇尚有型有款，更視Google為偶像，故此隨時會效法2004年Google上市時，在網上拍賣新股的創新做法。
投行見財化水
假若facebook連上市都DIY，投行自然大失所望，白白看着數以億美元計的佣金見財化水。問題是，新股上市，投行是否必要，又有沒有為交易帶來價值？
投行在新股上市提供的服務，主要是申請上市的前期安排工作，及招股的包銷服務。本來公司對上市人生路不熟，確實需要一支盲公竹來作嚮導，不過證監會及金管局最近均發表報告，批評保薦人對新股的盡職審查工作馬馬虎虎，很多事都沒有核實及記錄清楚，以致要監管機構多番追問。
至於包銷新股，過去亦非沒有爭議，去年底到紐交所上市的網上零售商噹噹網，甫上市便出現行政總裁李國慶在微博怒轟投行訂價偏低的風波，事件震動內地投行界。況且，對於全球知名的熱門新股facebook來說，是否還需要投行向外界介紹及包裝其賣點？
價錢化解矛盾
facebook有型的地方，在於沒有集資壓力，據估計，其今年收入已高達43億美元，今次之所以要上市，是因為「順手」，因為其股東人數超過500人，按例需要於明年開始公佈業績，橫豎要像上市公司般編製業績，不如連隨上市。心態上是「上市亦可，不上市亦無妨」，便犯不着花數億美元給投行派獎金。
當然，一眾做緊「神的工作」的iBankers，自然不是這樣想，會認為自己勞苦功高，如何化腐朽為神奇，會跟你說，Google當年偏行己路，結果是集資額大減及混混亂亂。
他不會告訴你的是，Google仍以近百倍市盈率上市，而且當日的Google，肯定不及今日facebook受歡迎。
當然，我無意抹煞iBank的角色，在投行的世界裏，任何深層次矛盾，都可以用價錢來化解。
丘亦生
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