上周港股風雲變色,在多國央行聯手放水之下,港股單日勁升過千點。翻開報章的股評,主流觀點看淡的睇法卻未改,不少專家以放水未能解決經濟下滑風險為由,繼續看淡後市,伺機沽空云云。
央行放水未必能夠刺激經濟是事實,但股市表現往往不能以基本因素作分析,Textbooktheory說企業盈利=經濟=股價升跌,在現今只爭朝夕的股市肯定已不管用。要知道當今主導市場的都是精英雲集的機構投資者,包括財雄勢大的對冲基金,市場好淡雙方累積了一班對手,任何一方獲勝,等同贏了對手的龐大注碼,今次好友「砌低」淡友的誘因十分巨大。
今次多國央行出手,其實等同另一次全球量化寬鬆,游資始終要找出路,除了金銀等商品,也會炒股票。冇錯全球經濟是繼續差,歐債一時三刻亦未必解決得了,但環球股票的確平得緊要,以德股為例,現價僅10倍PE,是多年低位;恒指往績PE僅約8.5倍而股息率有3.5厘,好過買公營機構債券,而且有升值潛力。
估值平過周大福
股市便宜,但氣氛一旦逆轉,大量游資湧入將推高大市,而股市越升就越逼死淡友,因此挾淡倉升勢有可能一發不可收拾。除了藍籌,金飾零售股近兩月調整幅度已夠,加上周大福(1929)招股,斷估這向上炒誘因大於向下炒。
六福(590)最近公佈業績,中期純利大增1.25倍,加上股息率高近4厘,備受證券分析員推薦,如瑞信便即時調升盈利預測、目標價及維持跑贏大市評級。六福另一賣點是估值夠便宜,僅11倍預測PE,比周大福招股價下限15倍還要低。
歐陽風