Prada（1913）及新秀麗（1910）曾經對是否來港上市，有過一絲猶疑，因為現行的《公司條例》及《上市規則》有一條惡法，令他們望而生畏。本來港交所（388）及證監會有意於明年初廢除相關條例，但最近立法會審議這項修訂的小組，卻成攔路虎，有意撤銷有關修訂。
說的是現時《公司條例》及《上市規則》均要求，新上市公司必須為所有物業進行估值，即使有關物業只是租用，以Prada旗下業務連銷售點，佔據物業逾300個並遍佈29個地區計，要逐一為它們進行估值，既無必要且徒增成本，而且租用物業根本不是上市公司的資產，所以對公司來說，其估值通常為零，但現行法例仍要求公司大費周章去為這些物業進行估值。
僅帶挈估值師多做生意
像Prada及新秀麗這些國際品牌，銷售點遍佈全世界，若要一一為這些物業估值，絕對是費時失事兼高成本的操作，而且得出的資訊，對投資者評估公司的投資前景又是否有用？這些附於招股書的估值報告，由數10頁至近300頁均有，有多少小股東會逐項審閱？
我哋同意，現行的要求過份嚴苛且不必要，全世界的主要市場，都沒有這種做法，除了帶挈估值師多了生意做外，很難說為投資者帶來甚麼好處。事實上，對於非地產公司的非核心物業，一個標明各項物業基本資料的列表已經足夠。
港交所及證監會於去年底，曾經就放寬有關物業估值的規定進行諮詢，建議非地產公司申請上市，只需為賬面值佔公司資產總值15%以上的物業，進行估值及在招股書列出報告，而沒有需要估值的物業，則只要刊出基本資料便可。至於地產公司申請上市仍會較嚴，除非物業的賬面值少於資產總值的1%，否則均要進行估值，並把估值報告附於招股書內，其餘沒有估值的物業，亦需以概覽形式刊載。
有關修訂經過諮詢業界後，已獲得港交所董事會及證監會的通過，並打算於明年1月1日實行，但由於涉及修訂《公司條例》，亦要過立法會這一關。
有關做法，確保了招股書內有齊上市公司的經營物業資料，但只要求重要的物業，才進行估值。我哋認為，有關做法，已經在投資者獲取充份資訊與上市成本之間，作了充份的平衡。
酌情豁免成不明朗因素
所以，我哋唔明，上周五的立法會內務委員會，負責草案的小組委員會主席涂謹申，為何建議撤銷修訂。涂謹申在會上指，修訂過於寬鬆，不能給予投資者足夠資料作投資決定。佢又話，現時證監會已經有權豁免公司遵守有關規定，維持現有安排，反而可以讓證監會有更大彈性行使酌情權。
小組成員黃定光則向我哋表示，證監會及政府提出的理據未夠充份，「一直都着重招股書太長唔環保、豁免程序牽涉好多行政工作等等，但若然唔做，對香港金融中心的地位影響有幾大？佢哋講得唔清楚。」黃定光又話，條例的原意係好，但政府未有事先與議員溝通清楚，「好似老奉會過咁。」
大佬呀，證監會係有權豁免，否則Prada及新秀麗都打退堂鼓啦。不過，對申請上市的公司來說，酌情豁免會有不明朗因素，因為並非奉旨要批，尤其是新股上市，時間性往往至關重要，若果到埋牙才發現未取得豁免，又或要提供更多資料才能取得豁免，甚至不獲豁免而要急急外聘估值師補回物業估值，隨時會錯過上市時機。若果不想因小失大，申請上市的公司，最後可能仍傾向於為所有物業估值，又或索性取道其他沒有這項要求的市場上市。
不懂政策緩急輕重
若新修訂獲得通過，那些物業要估值，那些只需提供基本資料，明碼實價清清楚楚，便掃除了這種不確定性。對於港交所要繼續吸引Prada之級數的跨國公司來上市，便少了一個不必要的技術障礙。
我哋一向贊成，金融中心的監管，宜緊不宜寬，所以我哋對港交所推季報及董事禁售期不力，以至對企業管治不夠重視，筆伐從不留情，但今次修訂屬去蕪存菁之舉，對投資者影響不大，但卻可簡化上市流程，省掉無謂的工作。不通過這修訂，香港的金融中心地位，當然不會就此失落，把關者對政策輕重緩急的掌握不到位，以及那種少做少錯的心態，才是真正令金融中心不進則退的底因。