【本報綜合報道】歐元區官員今日將就歐洲金融穩定機制（EFSF）進行討論，但昨傳出官員已就落實細節達成共識，並流傳出草案文件，當中最令市場興奮的，是EFSF會為私人投資者擔保投資歐豬債最多3成損失，以刺激國債需求。消息帶動德、法股市大幅升逾4%，歐元曾重上1.34水平。
氣氛大好亦令意大利及比利時賣債表現尚算可以。然而，由於草案未有提及會用甚麼方法槓桿EFSF，加上EFSF的作用始終只能暫時止咳，市場仍然期待區內國家就發行歐元債券（eurobond）達成共識。
據報，歐洲官員已就EFSF在買債、提高信用額度以及槓桿化達成協議。除了同意從一級及次級市場購買歐豬國債，以抑制國債孳息飆升外；多國亦同意向從一手市場買債的私人投資者提供佔債價約20%至30%保證金，希望藉此刺激需求及減低融資成本。換句話而言，一旦歐豬國家需要進行債務重組，投資者亦可以因此得到部份補償。不過，EFSF主席雷格林表示，由於市況急劇惡化，基金最多只能槓桿化3至4倍，較早前表示的5倍為少。
市傳歐元區就EFSF細節達共識，為市場帶來驚喜。不過，即使原本4400億歐元的EFSF最終能擴大至4倍，依然無法拯救意大利及西班牙這兩個「大得不能拯救」的國家。眼看歐債危機已令意大利孳息水平狂飆，EFSF只屬治標不治本方案，市場仍然期待區內領袖能盡快就財政政策進行改革、及發行歐元債券等從根本解決問題的措施。
期待終極王牌─歐元債
歐洲央行成員、法國央行行長諾亞就表示，EFSF應被視為提供資金的最佳融資方式。至於其他解決歐債的方案，歐盟發言人表示，多國需要繼續就發行歐元債及其他方法進行討論，解決債務危機。
日前有指德、法兩國願意就區內財政政策進行改革，加上有EFSF消息冲喜，意大利及比利時賣債尚算不俗。意大利昨日拍賣共7.5億歐元的12年期國債，金額不算大，最後只售出5.67億歐元的國債。孳息更大幅飆升至7.3厘，遠高於上次拍賣的2.9厘，但超額認購達2.16倍，較3月時高，該國將於今日再拍賣為數80億歐元的3至10年期國債。同樣捲入歐債風暴的比利時亦拍賣10年期國債，最後出售共20億歐元的國貸，孳息回落18點子至5.69厘，超額認購率為2.59倍，勝過上月拍賣的1.65倍。
德國《世界報》報道，德國考慮與法國、芬蘭、盧森堡、荷蘭及奧地利等歐洲國家發行債券。但德國否認傳聞。另外，經濟合作及發展組織（OECD）把本年及明年的經濟預測，由原有的2.3%及2.8%調低至1.9%及1.6%。
EFSF方案傳聞細節
1.EFSF將於一級市場及次級市場買入歐豬國債
2.提高向歐元區政府借貸的額度
3.向歐債買家提供佔債價20-30%的保證金
4.EFSF留100億歐元作準備金，留待緊急情況下使用
草案內容優劣比拼
─優點─
‧從一手及二手市場購入歐豬國債，有助壓低債息，即時紓緩市場壓力
‧為私人投資者在歐豬國債作最多三成擔保，將能刺激需求
─缺點─
‧EFSF要發行債券集資，但由於各歐元成員國均需按比例出資，國家評級亦會影響EFSF發債成本及吸引力，最終集資額或未如理想
‧草案未有提及最重要的一點，就是用甚麼方法將EFSF規模槓桿倍大，不明朗因素仍在