【本報訊】中國煤層氣（578）上周二股價急挫82.6%，原因並非公司業務出現大變動，而是大股東股票被大幅拋售。香港董事學會主席黃天祐認為，包括對冲基金、基金經理等所有市場參與者，進行股份買賣也會構成股價敏感資訊，呼籲收緊有關股份買賣訊息披露水平。記者：周燕芬
曾任港交所上市委員的黃天祐認為，現時規定只有股東持有上市公司股份達5%或以上，才需要向交易所主動申報，「這個門檻過於寬鬆，個人建議宜收緊。」他指上市公司股價出現顯著波動，或因有基金在做淡倉，基金經理亦有責任作出有關交易披露。
還有，他認同衍生工具、沽空活動或會令市場出現較大波動，然而這些金融產品存在一定經濟價值，可以助投資者套戥平衡風險。但可以進一步完善監管，主要是加大訊息披露程度，或作定期披露等，均可作研究。他強調所有市場參與者，除了上市公司，還包括投資者、基金經理和對冲基金等，都有責任向市場披露訊息。
基金界的輝立資本基金經理李國璇認同，需要加強對股票買賣的訊息披露，尤其是市值較細、流通量只得100、200萬元的細價股，即使少於1%的股份買賣變動，已足以影響股價顯著上落。
蘇偉文：或涉私隱
學術界的恒生管理學院商學院院長蘇偉文認為，執行上會有不少問題。他指增加投資者買賣股份的訊息披露，或涉及個人私隱問題，例如某小股東「等錢使沽貨救命」，但其財困情況因而要被「揚出嚟」。又例如曾有富豪反對降低5%水平，「係唔想六、七、八奶身份被曝光」，因這些「好友」持有上市公司少於5%權益，若降低披露要求，可能讓大眾知道他分身家狀況。
蘇偉文續指，有些沽貨舉動純屬技術性，如有上市公司信貸被降級，基金公司受投資規則要求需要作技術性減持。基本上他認同降低持股水平至3、4%水平可以接受；但會相應增加行政和監管工作。
散戶界的投資者權益關注組召集人陳仲翔則指方向正確，但認為若降低5%水平後，涉及股東無論交易多少都要公佈，資訊太多反而未能聚焦；他認為無論持有上市公司多少權益，若每次涉及如0.1%公司權益的交易才作披露，小股東對公司股份異動情況更易掌握。