如果歐債危機真的有露出解決曙光，一切也源自於上周四，歐元區三大經濟體系：德國、法國及意大利元首舉行會議，會後三方竟然宣佈財政管治改革是處理債務危機的當務之急，對要求歐洲央行推出印銀紙買債卻隻字不提，確是令人大出所料。
處理財政管治法欲擒先縱
一旦危機爆煲，意即有國家最終需要違約破產，法國將是最受重創的國家。法國銀行業持有6807億歐元的歐豬五國國債，金額應是全歐以至全球之冠。而法國政府財赤高企，根本沒有足夠財力去拯救自己的銀行業。所以由法國總統薩爾科齊領導的政府，一直大力提倡由歐洲央行入市買債，變相推量化寬鬆壓低歐豬國家債息，才是解決危機的辦法。
然而，這一切當然受到德國總理默克爾反對，雙方在這方面的分歧也久久未能解決，成為歐債危機不停復發，以及不斷急速擴散至核心歐元國及非歐元區國家的主要原因。
從歐元區三大領袖會後聲明，指會尊重歐洲央行的獨立性，並同意不再向央行施加任何壓力來看，法國似乎已在此事上讓步。不過，大同認為薩爾科齊突然在此事上妥協，實際是來一招欲擒故縱。薩爾科齊不再向央行施壓，的確會減少默克爾在面對國內反對聲音時的壓力，最後希望有機會換取德國及歐洲央行同意，發行歐元債券或買入債券等即時紓緩的辦法。
事實上，由於德國嚴謹的貨幣政策作風，深深影響了歐央行的政策。而薩爾科齊的步步進逼，只會令歐洲央行因面對巨大的政治壓力，難以在危機中施以更多援手。
不論是正面或負面，每日都有與有關歐債有關的消息傳出，令市況非常波動。但若細看歐洲國家的國債孳息及信貸違約掉期（CDS），就會知道危機正在加劇惡化。借貸期越長，息率越高是債市在正常情況下的表現。不過，近日西班牙及意大利的短期國債孳息，已接近高於長期債息的水平。以意大利債息為例，2年期國債孳息為7.583厘，與5年期孳息僅差12點子，極不尋常。
眾所周知，歷時近兩年的歐債危機之所以爆發，是歐元區系統存在着根本性的問題，即只有共同央行負責貨幣政策，卻沒有財政部門協調成員國的財政政策，連發行債券也做不到。而三大國領袖願意從根本問題上着手處理危機，確是朝着正確方向走的一步。