港股上周跌勢明顯，恒指確認跌穿50日線（18756），結束大半個月來的高位爭持局面，大市料已完成中期反彈，回復先前跌勢。熊市應該出現的總要出現，炒友應有心理準備。
恒指跌穿50日線後，一浪低於一浪的向淡走勢確立，技術指標全面轉差，10日線（19259）跌穿20日線（19358）發出死亡交叉訊號，MACD熊差距擴大，而且快將重入熊區，均是中期反彈完結的徵兆。
上周五恒指跌至保歷加通道底，短線或有反彈，彈完料會再散。10月20日低位17782會提供一定支持，惟料難守穩。若中期反彈真的完結，最佳結果是下試10月4日低位16170附近，形成雙底或高低腳，見底回升。然而從技術上看機會並不高，除非有極好的消息及時出台，否則最終下破16170的機會頗大。
恒指由金融海嘯低位10676升至去年11月高位24988，共升14312點，回吐0.618倍黃金比率，支持在16143，10月初恒指跌至16170，相差僅27點，隨即開展中期反彈。若16170失守，下一級支持位相信是0.786倍黃金比率13739，會否跌穿，仍看宏觀因素的變化。
現下宏觀環境仍不利後市，歐債危機繼續困擾大市，近日美歐媒體大力鼓吹歐洲央行印銀紙買債，似乎QE是靈丹妙藥，上周五甚至傳出歐央行考慮貸款IMF，代為於一手市場買入歐豬國債，以規避歐央行不得直接貸款予歐元成員國的條例。消息令歐豬債息一度回落，但如此走「法律罅」不啻掩耳盜鈴，一直大力反對歐央行擔當「最後貸款人」的德國會容忍嗎？
港交所走勢轉淡
除了歐債危機，本周還可能有美國「削赤危機」。早前美國國會協議提高國債上限，並由民主共和兩黨議員組成的超級委員會磋商削赤方案，按時限本周三就要達成協議，但至今雙方不肯讓步，若屆時不能達成協議，又會為市場添亂。
早前提過，觀察港交所（388）走勢有助測市，若跌穿前浪底125元，走勢將急速轉壞。上周港交所已跌穿125元，10日線今天將跌穿20日線，其他技術指標亦轉弱，料將再次考驗100元關。
邱古奇
本欄逢周一、二、四、五刊出