【本報訊】中國一年期央票息口降，上海市政府昨日發行71億元地方債，息率亦接近國債水平且認購踴躍，均被視為減息的訊號。不過，內地銀行界指，由於有關微調動作已非首次，市場不宜一面倒憧憬減息，但存款準備金率下調的可能則不能排除，更重要是，上海市成功發債代表被視為地方債的「計時炸彈」已在重要省份開始逐步解除。
上海將於今天啟動招標發行地方債，在首批自行發債的四個試點省中拔得頭籌，廣東與浙江省市亦已籌備就緒，相繼於月內發行。
廣東深圳隨後發債
上海市政府今日發行71億元（人民幣．下同）地方債，其中35億元的5年期地方債中標利率3.30厘，36億元的3年期地方債中標利率3.10厘，遠低於二級市場，基本接近國債水平。顯示上海市政債受到市場熱烈追捧，上海市政府信用資質獲得認可。
業內人士認為，地方債具「準國債」地位，故受歡迎。長江證券宏觀分析師表示，本期地方債發行利率預計將略低於當前新發國債發行利率，但由於規模不大，短期內不足以對於債市供給形成冲擊。
廣東省定於本周五自行招標發行69億元地方債，年內還將有深圳市22億元、浙江省89億元的地方債陸續發行。
澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛發表研報指出，中國財政部放行地方債將有利於降低地方政府地方融資平台違約風險，以及促進長期以來由財政部長期債券和短期央票主導中國債券市場發展。
但他表示，中國政府需設計一些制度，以防止地方政府過度發債。
一年期央票息大跌
此外，人行昨在公開市場發行520億元一年期央票，收益率3.4875厘，較上周下跌8.58個基點；同時今日未進行正回購操作。
市場人士指中標收益率意外大降，令市場揣測紛紛中央再表達以微調手段適當地寬鬆銀根。
不過，亦分析人士指出，因一二級市場存在利差空間，機構需求強勁推動該期限央票發行利率再下一城，而並非傳遞人行降息的信號，他並認為，人行貨幣政策定向寬鬆的基調已經明確，目前看政策還僅限於預調和微調，尚難大幅轉向。不過，儘管降息短期尚未提上日程，但調降存款準備金率的可能則不能排除。
華南一券商交易員則指出，一年央票收益率大跌，主要還是需求導致，「減息很難說，我覺得一時半會兒還出不來。」
市場對上海市發債看法
‧上海市政債受到市場熱烈追捧，上海市政府信用資質獲得認可
‧本期地方債發行利率預計將略低於當前新發國債利率，規模不大，短期內不足對債市成衝擊
‧中央放行地方債將有利於降低地方政府地方融資平台違約風險