討價還價希臘債主力爭高息補償

討價還價
希臘債主力爭高息補償

雖上月舉行歐盟峯會已訂希債持有人願就希債撇賬5成,但魔鬼總在細節,不同利率及債券年期亦會對債主的實際損失造成很大差異。消息指希臘債主正向希臘政府討價還價,包括要求將新債利息訂為較舊債更高,並附加更多「甜頭」,如該國經濟一旦復蘇,便要向其支付額外補償金等。雙方將定於本周四開始進行會談,盡快落實方案細節。

盼避免再強迫撇賬

據《金融時報》取得一份於上周日向希臘政府提交的機密文件顯示,希債主堅持新債須按美國法律訂定,不再使用希臘的法律,從而避免日後希臘再強迫債主撇賬。而根據國際金融協會(IIF)提出的方案,建議債主將所持的舊債換成面額少一半的新債,新債的利率定為8厘,回報率之高將等同於債主仍可獲得現時所得的年金金額。另外,新債亦會附加一項名為GDP保證金的條款,即希臘的經濟情況一旦好過預期,必須向債主繳交額外的保證金,同時新債亦共會有300億歐元作為抵押金。
據IIF暫提三個建議,均致希債市值跌近51%至53%,但數據12%的折現率(discountrate)計出來,較7月時討論的9%高出3分1。而折現率越高,令新債於對換時價格越低,希債持有人未必蒙受如歐盟指的損失那麼大。