雖然國際掉期交易協會（ISDA）已指出，私人投資者為希債自願撇賬5成的方案將不引發信貸事件（creditevent），但有經濟師認為，這個決定或會令目前持有歐債信貸違約掉期（CDS）產品的投資者，對其保障功能失去信心，繼而在市場上大量拋售歐豬五國債券的CDS，屆時將會令歐豬國債孳息再度攀升，加劇歐債危機的情況。
歐豬違約 面臨龐大索償
另外，倘若希臘違約，相信多間美國大型金融機構除了要面臨自身持有的債務大幅撇賬之外，同時更需負起為已向其購買CDS的希債持有人賠償的責任。根據國際清算銀行（BIS）的資料顯示，美國銀行於今年上半年為持有歐豬五國，包括希臘，愛爾蘭，意大利，西班牙及葡萄牙等國債、銀行及企業債券的投資者出售的保險產品金額增加807億美元，至5180億美元，增幅達18%，而當中有3分2的產品屬於CDS。CDS是一種保障的合約，一旦所保障的債券面臨違約而減值，購買者可向發行商索取賠償。
當中高危的美國金融機構包括摩根大通、摩根士丹利、高盛、美銀及花旗等，因其合共包銷美國近97%的CDS產品，而5間大行合共持有的歐豬五國國債近450億美元。截至6月底，美國銀行一共持有歐債的金額為1810億美元，但其發行的CDS則較所持有的國債金額高出近2倍。不過多間大行均表示，他們實際持有的CDS淨持倉其實不多，因大部份亦有透過衍生工具方式再發售給其他公司，分析指，預計當中涉及的「對手風險」將會牽連甚廣。