【本報訊】股價今年累跌逾60%的聯邦制藥（3933），計劃發行7.9億元（人民幣．下同）的5年期可換股債券（CB），倘反應良好，最多可加碼發行2.1億元，令集資額增至10億元。
銷售文件顯示，是次發行的CB有90日禁售期，年息介乎6.5至7.5厘，每半年派息一次，換股價7.2至7.8港元，較停牌前股價6港元溢價20%至30%，代理行為滙豐。
有中資行分析員指出，聯邦制藥負債率一直偏高，今次發行CB，有機會降低融資成本，優化資本結構，但政府限制抗生素使用，加上原料藥價格大跌，對公司盈利有負面影響，現階段只能寄望胰島素系列產品銷情暢旺，減低負面因素的衝擊。
聯邦制藥上半年受成本上升及國家醫藥管制新政影響，純利倒退36%，毛利率更跌5個百分點至35.6%。