本港證券市場近年發展迅速，市場交投上升，產品與日俱增。我們的市場大致穩健，幾年間經歷多次市場震盪，但未曾出現大規模的系統性風險，是有賴閣下領導的證監會監管工作有功。
證監會近年成績有目共睹，閣下亦在2010至2011年的年報中開宗明義說：「對監管者來說，並沒有所謂規管工作的盛衰起跌時間，而是任何時候都不容鬆懈。」誠然，提升監管水平，與時並進，在本港以至國際市場均成大勢所趨，尤其面對在08、09年金融海嘯後暴露出的多個市場問題，更彰顯監管機構把關角色的重要意義。
所謂「好監管」，從來沒有一個既定定義。大升大跌市期間，市場運作如常並不代表監管完善，令違規個案重判入罪更不代表監管有進步。
兩件事值得商榷
要監管搞得好，除具備一套不影響市場運作與發展的規管準則外，監管者更需要具備高瞻遠矚的視野及危機感，並在兩項大前提下建立一套發牌及審批框架。不幸的是貴會在後者上的工作，似乎跟閣下強調的「不容鬆懈」背馳。
香港市場開放、中外共融、法制完善、資金自由進出等等都是本港證券市場成功的基石。部份外界標籤外資就是大鱷，這等非忠即奸的假設，我固然並不認同，但貴會今年以來，最少在兩件事情上，包括變相容許滙豐將網上理財客戶納入黑池系統，及向歐資衍生產品交易平台Scoach發牌，在在都有值得商榷及需要關注的地方。
有幸在外界壓力下，滙豐被迫取消原有的黑池計劃。但不幸在相比之下，Scoach的場外衍生產品交易平台對本港市場的潛在影響性更甚於前者。由於這個平台來得低調，外界討論不多，基於好些憂慮，我惟有選擇給主席先生一封公開信，以示表達關注。
（待續）
胡孟青
獨立股評人