港股一周急升近2000點,上周四、五成交顯著回升,主要因歐洲債務危機紓緩,觸發部份淡倉平倉而加劇升勢,不過高位升勢放緩,成份股呈個別發展,上周五中移動(941)更逆市跌近2%。雖然恒指重上20000關,但上周五即市升幅曾收窄而未能企穩,投資者於恒指認股證及牛熊證的部署仍以看淡為主。如看淡可考慮恒指熊證67480,收回價20800點,行使價21000點,明年5月到期,換股比率10000,有效槓桿16.3倍。
上周資金持續流入恒指熊證,但由於大市升勢急勁,觸發多隻熊證被強制收回。外圍消息時好時壞,令港股大幅波動以致收回風險增加,若投資者看淡後市,可考慮沒有收回機制的恒指認沽證14903,行使價19000點,明年3月到期,有效槓桿5.1倍。因為當大市急挫時,投資者不但看中方向,引伸波幅上升的機會亦較大。
投資者如認為大市仍可持續升勢,可留意貼價恒指牛證68785,收回價18700點,明年4月到期;或沒有收回機制的認購證14673,行使價20100點,明年2月到期,有效槓桿6.9倍。
于正人 瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
資料由UBSAG(瑞銀)于正人(證監會持牌人)代表瑞銀編纂並由瑞銀刊發。