上周五港股投資者在歐盟峯會前繼續以不變應萬變，令成交收縮至只得近450億元，不過外圍股市卻非常精采，主要是因為有報道指歐盟有意把臨時性的歐洲金融穩定機制（EFSF）及將來建立的歐洲穩定機制（ESM）結合，令救市基金可望壯大至9400億歐元。
谷交投靠減印花稅
早前德、法兩國發表聯合聲明指出，歐盟代表會於本周三舉行多一輪會議，此舉實際上顯示歐元區兩大巨頭仍有不少分歧，否則都不用加開多一次會議。現時的矛盾在於德國身為歐元區大阿哥，細佬出事無得唔幫，但細佬們自己洗腳唔抹腳，出盡力幫又對唔住自己的國民；法國方面，由於該國銀行是歐豬債的最大持有人，自然希望盡快解決，免得影響評級及金融穩定性，兩國的心態成為造成分歧的核心。當然，搞了那麼多場大龍鳳，最終應會有新方案協助歐豬，不過期望也不應過高，市場如何反應才是決定入市的關鍵。如無意外，港股今日應會隨外圍裂口上升，如可做陽燭，筆者便會買入認購期權，現階段看大市不是急升便會急跌，自己傾向前者，因此選擇以期權來博。
近日牛熊證及窩輪佔大市成交比例提高。有經紀提議不如取消窩輪及牛熊證豁免印花稅優惠。筆者認為這絕對是倒退的做法，要增加交投，是應要求交易所降低股票印花稅，始終現時的問題是整體成交都減少。可能經紀知道要交易所減稅可能不大，所以便退而求其次，但畢竟取消優惠的方向並不正確，現時並非單是內部競爭，交易所之間也要競爭，對士佳而言，買牛熊和買股票的人都是各取所需，投資者自會選擇，況且現時股票根本難以長揸，講到尾，都要靠交易所如何吸引投資者。
張士佳
寶來證券（香港）資產管理部董事
本欄逢周一、三、五刊出
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