【本報訊】中藥材價格過去3年因投機炒作及失收而暴漲，藥農遂趁價高一窩蜂大量種植，以致今年中藥材價格因供應過剩而每況愈下，甚至9月傳統藥材庫存期亦未能止瀉。分析員認為，中藥材價格仍未跌夠，同仁堂（1666）、神威藥業（2877）等中成藥企業最能受惠，料毛利率最多可提高3個百分點。 記者：陳韻妍
隨着中藥材收割期來臨，中藥材價格近期一直跌不停，常用藥黃杞、甘草、當歸、川芎等價格跌幅介乎10%至30%；截至本月上旬，中藥材價格指數已由今年高位2905點，回落至約2190點，跌幅逾25%，當中近80%中藥材價格出現下滑。
分銷商變賣存貨
國泰君安分析師孫鳳強認為，藥農大量種植令今年藥材豐收，加上發改委7月高調嚴打囤積炒作中藥材價格的違法行為，責令囤積者限價出售，導致中藥材價格近日暴瀉，整體中藥材價格按年跌10.5%，按月亦挫7.3%，預計第四季價格仍有5個百分點的下跌空間，當中作為感冒藥及心腦血管藥主要原材料的藥材跌幅更大。
除發改委高調責令囤積者將中藥材限價出售，今年人行不斷收緊流動性，銀行信貸額度趨緊，亦令不少藥材分銷商不惜將囤積的中藥材變賣套現，而中成藥企業因利潤被貴價藥材壓榨，故減少買入，以致中藥材在供應增及需求減的雙重打擊下一瀉如注。
孫鳳強稱，中藥材價格下跌對中成藥企業是正面消息，但因各企業的藥材庫存期不同，故中藥材降價效益反映在業績的時間有異，如庫存期長達一年的高端中成藥企業同仁堂，利好因素要到明年才顯現，預計可推高明年毛利率1至2個百分點，庫存期約3個月的神威及廣藥（874）第四季就能受惠，毛利率料可增加3至4個百分點。
可減輕成本壓力
申銀萬國醫藥行業研究員同意，中藥材價格下跌不僅利好中成藥企業，對從事中藥貿易的企業來說，也存在機遇，估計中成藥相關企業將陸續恢續正常生產，加大中藥材的採購量。
事實上，今年中成藥企業在藥品降價及藥材漲價打擊下，股價持續低迷，神威及廣藥今年累跌55.6%及61.8%，相信近期藥材價格大跌，可減輕企業的成本及經營壓力。