【本報訊】為內地保險股季度業績打頭陣的中國太保（2601）成績令人失望，加上投資表現差勁，令人擔憂其他保險股的第三季業績；加上中國人壽（2628）管理層向證券界預示，下半年的新業務價值增長速度會放緩，拖累整個板塊昨日幾乎全面逆市下跌，其中太保表現最弱，收報22.70元，跌4.42%。 記者：董曉沂
花旗與一眾中資保險股管理層會面後發表研究報告，指財產保險業務勢成行業增長動力，將中國財險（2328）視為其行業首選，剛巧財險昨日乃板塊表現最佳股份，收報10.78元，升2.08%。
國壽股價料遜同業
花旗引述行業龍頭國壽管理層表示，公司的改革過程將近完結，其中裁員計劃已接近尾聲，並正加快招聘員工速度以取代原有職位。不過，國壽管理層不排除，今年下半年的新業務價值增速會放緩，甚至會與上半年持平。花旗認為，國壽投資方針保守，故預期股市反彈時，其股價表現將跑輸全行。雖然股價已跌得低殘，惟花旗僅給予國壽中性評級，目標價19.62元。
至於昨日股價表現跑贏板塊的財險，其管理層預期，雖然車險產品定價機制的改革，或會造成車險價格下調，惟不會引發減價戰，加上第三保仍有上調空間，故管理層有信心車險在內地汽車銷售急放緩的情況下，仍可在車險業務上錄得穩定表現。
花旗預期，今年下半年投資環境仍然嚴峻，惟固定投資回報正穩步上升，計及上述因素，維持財險買入評級，並列為行業首選。財險昨公佈，其首9個月原保險保費收入1326.09億元人民幣，按年增12.03%。
太保投資回報差勁
花旗指，太保第三季盈利增長主因去年基數低，惟太保投資回報隨着A股走軟而受累，故預期太保難以達到全年110億元人民幣的盈利目標。受惠新業務價值的平穩增長，花旗仍予太保買入評級，目標價31.8元。
建銀國際高級分析師余君峻亦同意，指太保業績未見驚喜之餘，反而帶出其投資回報較弱。按過往經驗，太保投資表現通常較好，若太保的計提減值高，預期國壽和平保（2318）的投資表現會更差。他補充，由於中資保險公司的投資多為A股，故年內難有望在投資上有好表現，除非A股大幅反彈，否則在投資回報偏低的大前提下，中資保險股盈利能力難有運行。