信義玻璃（868）今年5月3日股價曾高見9.78元，9月26日則低見2.75元，即由高位下跌72%；而上周四曾反彈至4.79元，即由低位反彈74%；以上周高位4.79元計，較5月高位仍跌51%。
年內信義玻璃股價主要由保障房概念所推動，但亦因保障房發展放緩而波動。近日有消息指，今年保障房額度1000萬套，其中98%已在動工中，板塊再受刺激，而發改委抑制平板玻璃，並進行行業清理，反而有利信義。
信義產銷的玻璃，包括汽車玻璃、建築玻璃、浮法玻璃及太陽能玻璃，今年上半年銷售均有上升，營業額升46.5%至38.8億元，而盈利只增31.2%至8.42億元，主要是毛利率下跌的影響。期內曾調低浮法玻璃產品售價，使整體毛利率由39%減至35.3%。
當中以汽車玻璃及太陽能玻璃的毛利較高，特別是後者，毛利率達49%，汽車玻璃亦逾40%。保障房需用玻璃為節能低輻射鍍膜玻璃（LOW-E玻璃），房屋對玻璃的需求是後期工程，相信對明年銷售有所幫助。
超薄電子玻璃潛力大
旗下太陽能玻璃增長甚速，已遞交申請，以便於適當時候分拆信義光能上市，集資改善財政。現時信義仍在發展中，明年超薄電子玻璃可以投產，LOW-E玻璃需求增加，而相關的餘熱發電，更有助改善毛利。值得注意的超薄電子玻璃，全球只有數間生產，內地並無同類廠房，只賴進口，此一概念的潛力頗大。
年中淨借貸逾30億元，淨借貸比率約37%，仍在發展中，特別是超薄電子玻璃需資龐大，上市集資是必須，但仍得市場氣氛配合。
信義現價4.36元，預期PE8.8倍，今年業績增長並不強勁，但未來兩年會十分好景，而股東持續增持，亦顯示信心，不過股市未穩定而炒前景，並非適當時候，股價走勢已突破50日線（4.36元），如能繼續守穩，仍有可炒之道，如跌穿50日線則予觀望。
齊明