中石化母購加國油氣商

中石化母購加國油氣商

【本報訊】油價回落為油企併購營造利好環境,繼中海油(883)後,中石化(386)母公司中石化集團亦進一步擴大其在加拿大的油氣版圖,昨斥22億加元(約164億港元)現金收購72%資產為天然氣的加國油氣公司Daylight全數股權。儘管收購價溢價逾倍,但市場仍認為價格合理,相信項目發展成熟後,集團便會注入上市公司。

涉資164億 有望注入

中石化集團指,收購價相當於每股10.08加元,較Daylight上周五收市價溢價119.6%,亦較過去60個交易日的加權平均價高43.6%,惟交易尚須Daylight股東及中國和加拿大政府的監管審批。
RBS油氣分析師黃曉丹表示,油價回落為油企「走出去」提供機會,以Daylight可採儲量計算,每桶價值約14美元,與中石化集團去年收購Addax的每桶11美元相若,故是次收購價值仍算合理,加上集團近年積極發展液化天然氣(LNG)業務,故收購Daylight相信是對其豐富氣源「搭糖」,不排除相關資產日後會注入上市公司。
事實上,雖然中石化擁有大量現金,但煉油業務未止蝕,況且經母公司「栽培」後才注入,既能即時為上市公司帶來利潤,亦可減低收購風險,又能配合公司發展天然氣的策略,實屬一舉三得。
黃曉丹指,Daylight今年油氣產量料達1440萬桶油當量,相當於公司估計中石化今年預測產量約3.5%,而Daylight截至去年底,已證實及可採儲量分別約7780萬桶及6370萬桶油當量,差不多是中石化去年已證實儲量約2%。

Daylight負債率偏高

不過,Daylight仍有約8.725億加元未償還負債,負債比率偏高,令其股價今年來累跌55%,跑輸加國能源分類指數。

DaylightEnergy簡介

.核心資產位於加拿大阿爾比省西北部及不列顛哥倫比亞省東北部,主要分部在69個油氣田內
.加拿大亞伯達省Duvernay擁豐富頁岩氣資源
.天然氣儲量約佔總儲量72%
.上半年每日權益產量約3.8萬桶油當量
.2010年虧蝕4500萬加元,彭博預測今明兩年分別錄得300萬及3000萬加元利潤
.未償還負債約8.725億加元