【本報訊】瑞銀剛重新將中國鋁業（2600）納入觀察名單，便狠心將其12個月目標價大劈81%至全城最低的2.07元，一度令中鋁昨日大瀉7.6%，其後跌幅收縮，惟仍跌3.5%，收3.56元，意味距離瑞銀的目標價仍有42%下跌空間。
瑞銀分析員GheePeh表示，雖然中鋁明年可將鋁的現金生產成本升幅維持在0.4%，至每磅0.92美元，惟公司預計期內鋁價跌3%至每磅1.05美元，因此中鋁今明兩年淨負債比率料分別達120%及111%，兩年每股盈利預測同為0.09元人民幣。
評級沽售 睇2.07元
電力是中鋁的主要成本，瑞銀稱，以鋁價長期平均維持約每磅1.1美元及中鋁長期增長率3%計算，中鋁今年每股淨負債5.6元，故將評級由「買入」降至「沽售」，目標價削至2.07元，相當於今明年市賬率0.44倍及0.41倍。
Peh解釋，內房興建速度減慢，製造業及汽車業露疲態，均對鋁材需求造成負面影響，估計鋁材市場短期及中期將出現疲弱需求及供過於求狀況，而企業基於需求前景不明朗，替補鋁材庫存的意欲低迷，意味鋁價將持續受壓。