公路股於8月前已有相當跌幅，其後股價較為穩定，近日亦未能跟貼大市反彈，但部份已在躍躍欲動，越秀交通（1052）是其中之一，弱勢股反彈最後，可以留意。
6月中，交通部及發改委等五部委的聯合通告，要求一年內全面清點業內違規及不合理收費現象，公路股因而受壓，越通仔細解讀通知，認為旨在促進物流業的健康發展，而所投資及營運的公路均按法規收費，不存在違規及不合理現象。在此之前，越通仍收購多條省外公路，現正營運中，亦作出貢獻。
越通為配合政策，4條一級公路經營權於去年11月底終止，對今年上半年業績有影響，收入增9.1%，盈利增6.9%，每股盈利15.2分人民幣，中期息維持10仙；如剔除相關影響，收入應增25.3%，盈利應增11.4%。終止經營權的收入，已逐漸投資於省外高速公路。
期內虎門大橋貢獻減少11.2%，是稅務優惠期屆滿所致，收入仍增4.8%；直至8月，廣州西二環高速、廣西蒼郁高速及湖北漢孝高速為主要增長來源；6月底完成收購長株高速，下半年將作出貢獻；而完成改造的清連高速，培育期漸過，將成為增長的動力。
股價上望3.25元
越通淨借貸27.45億元人民幣，淨借貸權益比率為34.9%，今年底收取4條一級公路的補償，屆時比率將降至21.4%，年中每股賬面淨值5.73元，資產雄厚，股價只是2.97元，較資產折讓48%，應會收窄。
現價2.97元，假定今年業績及股息增長12%，PE6.8倍，息率8.2%，越通自重組以來，將股權由越秀投資（123）持有轉至控股公司控制，發展較為穩健，並已拓展至內河港口，業務不再限於交通，已包括基建，並更改公司名稱顯示決心，預期未來將繼續發展。
上周越通剛突破20日線，可望向3.25元進發，預期升幅雖不大，但波幅細，穩中求進，不受大起大落影響心理，保守者可考慮。
齊明