近期港股大上大落，早前曾經跌至約萬六點邊緣，但之後又迅速反彈上萬七點以上，不過由於窩輪的引伸波幅變得波動，對輪價帶來額外風險，窩輪近期的成交額顯著縮減，其中在10月3日，窩輪成交更只有51.8億元，是09年12月底以來最少，只佔大市整體成交約5.8%。
不過在波動市下，由於牛熊證可以免除引伸波幅風險，雖然收回風險亦見同樣增加，但只要挑選收回價距離現水平較遠的選擇，迴避風險的難度遠比防範窩輪波幅風險低，牛熊證成交在過去一星期，最少一日亦有超過100億元，佔大市成交亦維持12%至18%。
觀乎上周恒指走勢，恒指連續兩日出現較明顯反彈後，投資者要防範出現技術回吐的可能，挑選牛熊證亦應尋找一些收回價距離現水平較遠的產品。看好恒指或可考慮恒指牛證67076，收回價16100點，明年5月到期，實際槓桿10.2倍，換股比率12000。至於看淡，則可留意恒指熊證67100，收回價18700點，明年1月到期，實際槓桿13.2倍，換股比率12000。
郭小菱 法國巴黎銀行上市衍生產品部董事
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