市況動盪，避險為王。早前直認自己睇錯美債的全球最大基金PIMCO主席格羅斯旗下的債券基金TotalReturn，今年截至本月4日的回報只得1.5%，遠遜只是追蹤債券指數的Vanguard中年期債券基金的8.9%，分析指主要是因為基金錯過美債的強勁升浪。
今年跑輸同業八成
格羅斯自去年7月開始為旗下TotalReturn基金減持國債，並增持較少受利率影響的企業債券，而隨着環球市況急轉直下，國債今年的表現跑贏企業債券及按揭債券，令基金今年錄得跑輸同業八成的劣績。雖然今年表現失手，以10年計格羅斯的基金仍然領先Vanguard平均每年近10個點子。不過，隨着格羅斯承認自己睇錯市，TotalReturn基金於8月底的美債持有量已由7月底的10%大幅增加至16%。
不過，LLC投資管理公司定息存款部主管ColinLundgren認為，美債的升勢不會持續，預期企業債將於未來6至12個月跑贏國債。
Vanguard資深經濟分析師ChrisPhilips指出，一般而言債券基金的回報會較股票基金穩定，因其相對上較不易受到大市波動的影響。但根據Lipper研究中心的數據顯示，今年只有近25%的債券基金達標，情況於過去5年前所未見，而反觀股票基金則有52%達標。事實上，大部份的債券基金於過去11年內，有10年都是不達標的。