自上次聯儲局議息後，股市走勢急轉直下，市場解釋為「扭曲操作」（OT）乃沒有用處的政策，投資者不收貨。其實跌市的主要原因，仍然以歐債問題的影響為主，就算沒有了QE的期望，影響也只是短暫的。
前晚伯南克再有演說，指出財政政策才是最有效的挽救經濟良方，並不會再倚重貨幣政策去救市。美股在其演說後，先是大幅波動，但到尾仍能轉跌為升，大升153點。
美國政策近數月的做法其實是正確的，長債息率下降，變相已達到減息的作用；不再做QE，令美元回升，壓低了通脹，對經濟幫助至大。未來再推行的奧巴馬方案，增加就業職位，完全是治本的政策。最終能否救，以及何時可救得到？此刻難作準確的判斷。但最起碼沒有一錯再錯，這就已是一個希望。
對股民百害無一利
至於歐債問題，大家都知道要刻不容緩去作拯救，但問題在於各國皆有自己的利益考慮，當中的過程實會拖拖拉拉的。現在只可以等，相信最終大家都不希望重蹈08年金融海嘯的覆轍。
最近七大證券商會聯名提議禁止沽空，當然一定遭港交所（388）及財經事務科反對。連DavidWebb都開口話反對禁止沽空，理由當然就跟官腔一樣。大家都明白，股市升跌有序，跌市是頗為正常的，但香港的沽空制度卻製造了市場立體操控的平台，令對冲基金加大了「撳錢」的機會。
港股市場已有期指、期權等衍生工具作對冲，其實已經足夠，沽空股票作用其實不大，只是用作壓低股價，令大市跌得不合理，從而製造恐慌，以便於衍生工具市場獲利。基本因素有問題，基金減磅，股價跌很正常。沽空制度的出現，會令跌勢加劇，跌幅加大，對投資者來說，是百害而無一利之政策。
沈振盈
作者為證監會持牌人士