新世界發展（017）屬下均有不同增長，而整體則跌，主要是投資物業公平值變動收益，及售樓收益減少，已在預料中，股價跌至兩年來新低，不能完全歸咎業績，主要是大勢及策略使然。
截至今年6月止年度，盈利91.54億元，倒退26.2%，撇除投資物業重估，基本盈利為46.67億元，減23.3%，每股盈利1.17元，末期息28仙，全年維持38仙。
去年新世界本港售樓大減，僅收35億元，上年度則達60.5億元，主要是停售名鑄豪宅的剩餘103套單位，而尖沙嘴新世界中心拆卸中等待重建，雖增購荃灣愉景新城商場其餘50%，畢竟收租面積已減，租金總收入減少5%，如剔除新世界中心的租金貢獻，租金收入應按年增長16%；酒店業增長理想，電訊業則仍錄虧損。
售樓態度猶豫不決
現有土地儲備可發展968萬方呎樓面，另佔農地1822萬方呎，年結後已為清水灣豪宅地段農地補價66.4億元，可建面積108萬方呎。現已推出名鑄，據報反應理想，亦計劃推出6個項目共4942伙。
淨借貸約350億元，淨借貸比率約26%，稍高於去年，剔除3家上市公司應佔數額，實際淨債務是285億元，約增28%。
新世界中心重建完成後將提供面積318萬方呎，相信為綜合性發展，這是前景所在，但必須盡速完成，售樓方面亦不應猶豫不決，現時推售的名單去年經已提及，但仍待開售，必須改善。
資產淨值高是新世界最大優點，6月底每股賬面資產26元，資產折讓逾70%，是本港地產之冠，但包括新中（917）的大量內地資產，新中折讓已達76%，作為控股公司，折讓應更大。
周二收7.06元，基本PE6.03倍，息率5.38%，資產折讓72.8%，但予人印象較差，在淡市中較失色早在意料，可說是抵買，但並不表示可升，內地物業不明朗，本港物業亦有陰影，大市疲弱，寧買當頭起，現非入市時機。
齊明