上周四期指結算日遇上颱風而停市，令到持有衍生工具的投資者承受意外的風險。當然，天災意外大家難料，但人禍的影響實難令受影響的投資者輸得心服口服。
9月份的期指結算安排，因風災關係，延遲至翌日計數，但在當日卻沒有了9月份期指的買賣，那麼，有倉者如何是好？要平倉又冇得平，個市就一直在郁動。
筆者至今真的不明白，港交所（388）高層為甚麼至今仍不明白，衍生工具及期貨的買賣，最重要是流通性，因為這涉及槓桿及孖展的因素。
就以今次的情況看，上周五大市低開後，持續下跌，若有9月期指交易，持好倉者便可即時平倉計數，但因為今次的安排是交易已停，數仍未截，只得眼光光看着大市下跌而無能為力。
9月期指結算安排差
那麼，為甚麼不沽一張10月期指去對冲？當然不可以，因為結算價是以5分鐘平均價計，最終的結果和10月期指可能有頗大的差異，自然不適用。
其實港交所可以有兩個做法，第一，就是將9月期指延長多一天交易，若然此做法可能影響9月期指的合約條文，便應改為以翌日的開市價計算，大家都公公平平，要續倉，要止蝕，悉隨尊便，即時做番10月期指便可，起碼不用等足全日不知所措。
近期發生多次惹爭議的決定，港交所明顯給大家一個感覺，在實際的市場操作制度方面錯漏百出，決定完全不符合實際的市場利益，欠缺公允。
回說大市，港股之弱勢，主要是外資今次用到中國內部的借貸危機作為造淡的理由，全力沽售中資金融股。其實問題的嚴重性是否真的這麼大？有否被誇大？要事後才知。不過，現階段內銀股絕對會是沽壓最重的板塊。
沈振盈
證監會持牌人士