【本報訊】外圍金融動盪，資金鏈隨時斷裂，內房債價急插水！內地水頭越來越緊，近期更爆出溫州富豪「走佬」事件，早已被洗得遍體鱗傷的內房股，其發行的債券價格近期大幅縮水，部份累積跌幅超過三成，息率20、30厘，個別的息率更高逾50厘。
記者：梁嘉麒、林靜
彭博資訊顯示，近期內房債價大幅插水，以世茂房地產（813）為例，其2016年到期的10年期美元債券，近半個月勁跌25%，累積跌幅達四成，現價孳息率飆升至接近20厘。
恒大地產（3333）一隻2015年到期的5年期美元債券，累積跌幅亦達三成，現價孳息高達26厘；內房負債之王綠城中國（3900）2013年到期的7年期美元債，孳息升至約23厘。綠城今年中曾承認倘債務到期，會為集團帶來資金壓力。
世房合生CDS飆升
至於購得外灘地王而負債纍纍的上海証大（755），其明年到期的美元債價格亦累跌逾兩成，近半月孳息爆升26個百分點至56厘，認真誇張。
不過，高息背後卻暗藏殺機，部份內房股如世房（813）及合生創展（754），1年期債券CDS（信貸違約掉期），近期已升穿1300點子，拍得住同期葡萄牙國債CDS，反映違約風險攀升，一旦違約，隨時財「息」兼失。
有歐資分析員認為，內房債價大跌，反映投資者對行業前景的憂慮，但亦樂觀地相信，相關企業破產機會不大，「內房企業倘出現倒閉潮，銀行勢必要大規模撇賬，對經濟肯定造成衝擊，這絕非中央願意見到的。」
分析：應揀龍頭債
該分析員建議，如考慮吸納內房債券，應選擇國有企業如華潤置地（1109），因資金實力較雄厚。海通國際證券中國業務部主管潘鐵珊亦指出，部份內房股如保利（119）及龍湖（960）等仍具實力，相信資金壓力未會受影響，在市場過度拋售下有吸納價值。
事實上，相對其他內房股份，華潤置地的債券明顯呈強，以其2016年到期的5年期美元債券為例，過去半個月僅跌約3%，現價孳息率升約1個百分點至6.2厘水平。
對於內房股未來的融資環境，業界人士認為其集資難度相當高，「由於市場有更佳選擇，資金未必會選擇高風險的內房債，另一方面，內房股價積弱，老闆們亦不欲賤價配股。」