光大控股（165）去年底收17.56元，9個月下來，跌至8.50元，跌幅52%，遠遠大過紅籌指數19%的跌幅。光控忍不住回購，9月23日至27日3度回購，共1072萬股，均價8.70元。
2011年（12月年結）上半年，光控盈利15.64億元，按年激增2.5倍。大增原因，包括減持光大證券帶來的利潤。半年盈利，已相等於2010年全年（19.27億元）的81%。下半年特殊盈利可能欠奉，彭博綜合證券商預測，光控盈利只有4.63億元，只及上半年的3成，全年增幅不過5%，預期PE7倍，不算偏高。
近期金融市場翻天覆地，彭博綜合盈利預測可能失準，光控PE或者高過7倍，難言有吸引力。然而，可以看看PB。今年年底，光控每股賬面NAV預測16.89元，PB僅0.50倍，即NAV「5折有交易」。
光控另一優點，是有現金33.4億元在手，而銀行借貸僅9.28億元，大有能力在市況大跌時買平貨。
中信證券（6030）完成招股，A股（滬：600030）今年以來只跌11%，預期PE14.3倍，PB1.64倍。光控勉強可視為同類股，較中信證券抵買得多。只是股市浪高風大，暫時做功課好過下注，光控可待更便宜之時才考慮上車。
何車