近日內地網站最多人討論的，是溫州爆出高利貸失蹤案，多間知名民企老闆要走佬避數，甚至跳樓尋死。事關內企越來越難借貸，民間借貸今年初如雨後春筍般激增，人人爭做大耳窿放數，年息可誇張至180厘，但隨着溫州廠佬紛紛走佬，民間放貸已進入爆破最後倒數，影響所及，放數企業下半年可能要撇爛賬，上半年大賺特賺，最終得不償失。
據了解，目前溫州超過80%居民參與放數活動，借貸月息一般5分，相當於年息60厘。大部份借出資金中，一半是私己錢，另一半從銀行貸出來，通常以樓房作抵押，用2分月息借錢出來，再用4、5分利率放出去給小企業，賺取息差。
不過問題卻出現了，阿爺限制內銀放水，央企以外企業根本難以向銀行借貸，銀根緊張下，惟有向信貸公司甚至民間籌募應急錢。但祖國人民不斷從銀行抽走存款，改為向企業放貸，內銀可放貸資金萎縮，企業融資越見困難，要靠貴利「吊命」。
惡性循環下，相信企業賴數只會越來越多，今次溫州事件極可能只是冰山一角，市傳浙江、江蘇及福建等省市已有廠家「頂唔順」，不要睇小民間借貸市場，隨時會是另一場中國式金融海嘯，內銀股弱勢，應是市場相信，未來銀行要為企業及居民壞賬大撇賬。
有降級風險忌貪平買
高息之下，民間高利貸市場瘋狂擴張，內地經營放數業務的公司，較熟悉的有經緯紡機（350）、遠東宏信（3360）及中國信貸（8207）。經緯上半年多賺9.5倍至3.06億元人民幣，每股盈利51分，假設下半年維持盈利能力，年度化PE僅3倍。
至於市值最大的遠東宏信（151億元），彭博綜合券商資料，今年預測PE12倍。經緯由年內高位累跌56%，宏信則挫42%，單睇PE，經緯似乎平得過份，宏信仍有下跌空間，但要注意，內地信貸市場已屆泡沫爆破邊緣，估值有被下調風險，貪平掃貨會跌落價值投資陷阱。
睇走勢，經緯自月初失守4.60元支持後，近日一度跌穿3.60元關鍵位，如未能守穩，下一站會是3元，重返升浪起點。宏信走勢更差，跌穿6.29元招股價後一直潛水，4元會是較可靠支持。
王昇