１）美國一招「扭曲操作」扭殘全球股市，價殘不敢買是普遍心態，何時見底不易估，但股價普遍吸引卻是不爭事實。
據彭博資料，恒生指數成份股平均PE已降至8.1倍低水平，十分接近歷史低位，以平貨遍地形容並不過份。入市博反彈，除將買入成本調校至較保守水平外，主要嚴守止蝕位。
PE8倍是平均底部，中海油田服務（2883）現價PE8.4倍，預測PE7.4倍，已處於底部邊緣，以區域底部8.50至9.00元為買入範圍，反彈目標11.36元，升幅18%。
海油服務由9月1日高位12.82元回落，上周五最低挫至9.01元，累跌3.81元。假如9.01元為今次底部，黃金比率0.618倍反彈目標為11.36元。這只是技術反彈目標，若破底而下，則要相應調低目標價。
龍頭撐業務
由石油「龍頭」中海油（883）母公司中海油總公司持有53.63%權益的海油服務，本身也是「龍頭」級數，業務是為石油企業提供鑽井、油田技術、船舶與勘察服務，服務區域範圍包括中國、南美、北美、中東、非洲、澳洲、歐洲與東南亞，A+H市值689億元，為同系中海油市值5342億元的13%。有此實力雄厚背景支持，加上中海油與中石油（857）都是其主要客戶，生意不愁。
美元走強與國際油價下滑，是資源股急跌原因。中國修改資源稅，增加「按價徵稅」亦令內地石油股雪上加霜。以上周五最低價與52周高位比較，中海油累跌47%、中石油則跌30%，但本身非採油產油的海油服務竟累跌51%，相對國企指數同期跌幅38%，實在過份。
海油服務有足夠基本因素支持股價反彈，並返回其合理估值水平。海油服務2011年度（12月年結）上半年營業額與盈利分別減少6.7%與4.7%，但第2季盈利回增19%是佳兆。預測下半年進一步改善，全年盈利有17%增長至48.5億元（人民幣．下同），每股盈利1.08元，折約1.296港元，現價9.63元，預測PE僅7.4倍。
今年6月底，海油服務NAV每股5.494元，折約6.59港元，PB只有1.46倍。與國際同業平均PB站2倍水平計，折讓達22%。
合理估值13元
另一令海油服務走勢弱於石油業相關股份及大市的原因，可能與投資基金持有有關。擔心基金贖回套現是普遍現象，但海油服務H股有3大基金持有逾5%，分別是摩通、CommonwealthBankofAustralia與AllianzSE，其中摩通8至9月曾三度增持至16.02%，平均價11元以上。若沽售只自小額持有的投資基金，預期沽潮可能已接近尾聲。
大行對海油服務前景審慎樂觀，中期業績公佈後，大行將目標價定在12.58元至16.43元之間。以最保守預測PE10倍計，海油服務合理估值13元，較52周高位18.28元仍低29%。
光國超賣博升29%
２）優質股在大跌潮中同一命運，得個「跌」字。中國光大國際（257）上周五單日大跌12%，一周累跌21%，與52周高位4.53元比較，更累跌59%，可見災情慘重。
光國是「環保先鋒」，經營環保水務與環保能源及相關科技業務，近年進展理想，盈利穩增，股價背馳可提供低吸機會。
今年上半年光國營業額增91%，盈利增44%至3.52億元，預測全年盈利7.2億元，增17%，每股盈利0.196元，現價1.86元，預測PE9.5倍。
中央政策配合
光國今年6月底NAV每股1.553元，PB1.19倍。
內地對污水處理十分重視，「十二．五」規劃已明確指出中央財政安排專項資金，全力推動城鎮污水處理設施配套管網，並廣設污水泵站，有利光國大展拳腳。今年上半年，光國環保水務項目共處理2.3億立方米污水，同比增9%，預期下半年有較大增幅。
光國「催化劑」在能源項目，上半年營業額勁增1.6倍，EBITDA勁增72%，下半年進展料更強勁。光國上周9RSI低至14，嚴重超賣，技術反彈隨時出現，目標2.40元，博升29%。
高彰坡