【本報訊】太古A（019）分拆太古地產上市計劃擱置16個月後，最終仍按捺不住，即使以無集資額的介紹形式，仍要將其分拆上市。有市場人士指出，雖然今次太古選擇以零集資方式上市，但不排除公司在上市後，再在二級市場落實其集資大計。記者：張活儀
今次太古在市況欠佳下，仍提出以介紹形式上市，令市場質疑其上市動機。據了解，太古早於09年11月提出分拆太古地產上市後，已與投行洽商成功上市後再進行集資的大計；雖然公司近期已沽售由太古地產持有的又一城，套現近188億元，按當日分拆太古地產的集資額208億元計，基本上滿足上市集資需求，不過上市後的「需求」仍要有渠道解決。
申請公眾持股量降至10%
今次以介紹形式上市，亦可能與公司一直不願意以大折讓價招股有關，在目前環球股市直插的情況下，太古地產招股索價更不可與18個月前相提並論；再者，今次太古將向港交所（388）申請，將公眾持股量由大型企業規定最少15%，降至10%，此舉將為日後進行股本融資提供空間。
事實上，太古管理層於上月公佈中期業績時向分析員稱，出售又一城後，並無急切需要分拆地產業務上市，加上目前市況波動，並非上市良機，惟強調分拆太古地產上市是公司的終極目標。
據太古昨日公佈，公司將按介紹方式分拆太古地產上市，由太古分派約17%的太古地產股份達成，其中10%股份將派予太古的公眾股東，其餘分派給太古大股東英國太古集團。
已售又一城 估值需降低
太古尚未就有關上市計劃向港交所提出申請，亦未遞交正式建議，包括要求將太古地產的最低公眾持股量定為10%。太古在公告內強調，公司早前出售又一城，反映太古地產擁有充裕資金應付目前的資金需求。
據太古中期業績，太古地產上半年利潤為22.4億元，與去年同期持平，若撇除去年同期出售投資物業獲利5.7億元，則升19%。
太古地產去年計劃上市時，擁有應佔樓面約2710萬平方呎，總值約1838億元，其中2320萬平方呎為投資物業，若按中港兩地分佈計算，本港投資物業佔75.9%，內地佔11.6%。當時投行對公司估值約1300億至1500億元，但物業組合仍包括剛出售的又一城，故今次上市的估值將會降低。