１）在美銀減持建行（939）及新加坡淡馬錫減持中行（3988）後，內銀股底部漸見雛形，淡馬錫且急不及待低位翻兜增持中行，或多或少反映出風暴漸過。連政府背景的大型基金也只為18%利潤而買回「游水貨」，可見中行已率先見底，中程反彈目標4.08元，升幅40%。
以當前美國經濟的頑劣程度而言，美銀要套現大條道理，但實力雄厚如淡馬錫的一沽一買，將長線轉為短線買賣，或可推算在7月6日以每股3.63元配售51.88億股中行，是一個缺乏長遠眼光的決定。以預測PE不足7倍及估計PB1.08倍減持中行，相比內銀股7月初時平均預測PE站8.2倍、估計平均PB1.60倍，分別折讓15%與32%，可視為賤價沽出。不可預估是8月歐美債務危機白熱化，中行上周三曾跌至2.79元，才可造就這次配售是「成功」的錯覺。
PE僅5.6倍
淡馬錫8月22日以平均價2.972元增持9711萬股中行，令持股量由6.96%回升至7.07%，仍是中行H股第2大股東，僅次於社保基金持有10.95%。現價中行仍低於平均增持成本，相信淡馬錫會進一步增持。可能令淡馬錫稍感猶豫是社保基金剛於8月31日以平均價3.204元減持3500萬股，相對社保持股量仍達91.6億股，卻又微不足道。
中行中期業績理想，兩大基金減持相信與業績無關。若純受市場因素左右，對中行前景與股價不應構成長遠影響。
中行2011年度（12月年結）上半年多賺28%至665.1億元（人民幣．下同），達到大行平均預測水平，亦顯示第2季盈利達331億元，進度保持。
內地經濟下半年預期雖略為放緩，但增長勢頭仍勁，銀行業務不會比上半年差，預測中行全年盈利達1215億元，增16%，每股盈利0.435元，折約0.522港元，現價預測PE僅5.6倍，仍比內銀股現價平均預測PE6.6倍，有15%折讓。
中行6月底NAV每股2.40元，折約2.88港元，現價PB1.01倍；估計NAV今年底可調升至2.78元，折約3.34港元，估計PB只有0.87倍，較內銀股估計PB1.38倍，仍有37%折讓。
預測派息0.163元，折約0.196港元，股息率6.7厘。
目標價4.08元
中行過去5年平均PE10.5倍、PB1.56倍，現價看來相當吸引。以PE可返回10.5倍平均水平計，中行可見4.90元，較現價有68%上升空間。由於大市現階段只能以技術反彈視之，中行也不例外。以52周高位4.88元跌至上周最低2.79元計，累跌2.09元的黃金比率0.618倍反彈目標在4.08元，屆時PE只回升至8.7倍。
中行「催化劑」之一是「直通車」，因相對A股（滬：601988）仍有17%折讓。除信行（998）與中行外，內銀H股均有溢價。一旦通車，有折讓，受惠更大。
保利協鑫強勢回歸
２）保利協鑫（3800）兩度跌至2.77元俱能反彈，預期底部在此，可憑吸引的基本因素強勢回歸，反彈目標3.90元，升33%。
保利協鑫由52周高位5.72元挫至2.77元，累跌2.95元，跌幅達52%。第一個反彈目標為黃金比率的0.382倍，可見3.90元。達標時預測PE只回升至10.3倍，若大市轉回風平浪靜，保利協鑫有權返回其合理估值水平。
食正環保概念
保利協鑫業務雙線發展，為太陽能業內公司製造多晶硅及相關產品之外，亦在內地經營熱電廠與銷售煤炭，是一家「食正」內地經濟火旺與重視環保能源的企業，2011年度（12月年結）上半年營業額增1.6倍，盈利且大增3.5倍至35.5億元，已為去年全年盈利40.2億元的88%。有此打底，全年盈利預測可增47%至59億元，每股盈利0.38元，現價預測PE僅7.7倍。
以太陽能業務PE值12倍、熱電廠與煤炭PE值14倍計，13倍為合理估值，保利協鑫可見4.94元，仍比歷史高價5.72元，折讓14%！保利協鑫剛獲開發銀行提供達54.8億港元貸款，為期3年，有助擴展新能源業務。
高彰坡