【本報訊】儘管澳門首8個月累積博彩收入1731.06億澳門元，按年增47%，惟面對隱憂浮現，濠賭股漸力有不逮。瑞信乘機論盡5大濠賭股，直言金沙中國（1928）得益於路氹度假村項目陸續落成及大眾化的推廣策略，逆境下仍能維持高盈利，屬該行首選。
瑞信表示，隨着豪賭客到訪次數減少，澳門賭業市場呈降溫迹象，但金沙一直是最大眾化的博彩商，加上人均博彩收入不斷上升，路氹項目又會在2015年前相繼落成，金沙可望維持高利潤，故調高其2011至2013年的每股盈利預測2%至8%，目標價調升至27.7元，評級維持跑贏大市，是該行最青睞的濠賭股。
澳博抗逆境能力最強
不過，論及抗逆境能力，始終是濠賭股中年資最深、市佔率最高的澳博（880），雖然「澳門銀河」冒起令市佔率輕微回落，但回落部份主要來自非核心賭場收入，因此無論是股價或市佔率，澳博的抗逆境能力最強。
搶去澳博不少市場的銀娛（027）卻被瑞信認為是最易在逆境倒下的博彩商。瑞信稱，儘管澳門銀河開業後表現勝預期，但金沙第5及6期項目落成，姊妹酒店星際增長放緩，加上銀娛針對豪賭客的策略令其「脆弱」，調低其目標價20.6%至17元。
與銀娛經營模式相若的永利澳門（1128）股價較同業出現溢價，故瑞信認為其吸引力稍遜，儘管永利在濠賭股中的收入僅次銀娛，但因貴賓廳收入佔比較高，顯示對經濟周期更敏感，下調目標價至22.6元。
而新濠國際（200），瑞信稱，旗下新濠博亞是除金沙外在澳門有新項目的博彩商，上調其2011至13年每股盈利預測5%至19%。