【本報訊】盈利勁跌98%、回到93年上市時水平的思捷環球（330）決定「從頭嚟過」，用4年時間重建思捷領導市場地位。不過，由於盈利大倒退、不派末期息，加上於可見將來開支還會大升，未見其利先見其害，令思捷昨大跌17.6%至15.08元，單日蒸發約41.54億元市值。有分析員相信股價還「有排跌」。記者：陳健文 吳綺慧
一名研究思捷多年的基金經理表示，聽完昨日的業績簡佈會，擔心思捷股價還會繼續尋底，他說「若果用集團估計今年經營溢利率得1%至2%條數嚟計，就算唔計細額支出，當佢今個年度賺到6.7億元，再用15倍市盈率計，目標價即係得7.79元，咁即係股價仲有一半要跌？」
另一名分析員亦向本報表示，業績令他感到非常意外。他說：「舊年經營溢利率居然跌到得2%，仲要係今年都只係繼續得嗰1%至2%，真係令人意外……我即時想到嘅係邢生（前主席兼大股東）好嘢！」邢李㷧過往多次配股共套現逾200億元，首次配股的價格為13.15元。
重建地位 損短期業績
思捷行政總裁范德施預料，重建成效最快在後年（截至2013年6月的年度）出現，惟兩年內業績將受到影響，他說：「在未來的24個月，集團財務表現將顯著地受到重建思捷的計劃影響……我們要令思捷再成為一家領導市場的時裝品牌，要贏回失去的女性市場。」
他強調，上年度就關店及撤出部份市場的撥備經已足夠，預期今個年度不需再有額外開支，惟今年集團需就重建品牌投入約15億元，及向批發客戶提供約9000萬元「補貼」，故今年經營溢利率將跌至1%至2%，整體營業額亦會按年倒退3%至5%。
為了推倒重來，思捷於截至6月底止的全年業績中，作出了約24.36億元撥備，主要涉及關舖開支。
98年後首不派末期息
思捷財務總監周福安補充，經營溢利率跌至1%至2%並不代表會出現虧損，好像上一個年度經營溢利率跌至2%，公司仍然錄盈利。思捷全年賺7900萬元，若果扣除上半年度所賺的21.4億元，即下半年蝕20.61億元，雖然是包括一次性撥備的「技術性」虧損，但仍是上市以來的首次。
基於思捷需要就重建品牌投入大量資金，集團今年停派末期息，是98年亞洲金融風暴以來的首次。周福安強調，集團仍會維持約60%的派息政策，今次停派末期息是因為中期業績時經已派了，金額是中期盈利的約60%。
