【本報訊】本港上市的航空股昨全線下挫，國泰（293）更被大行唱淡，同行的東方航空（670）則獲德銀推薦買入，原因是東航擁有南方航空（1055）與國航（753）沒有的「西部關係」，受惠於內地西部經濟崛起，國際航運市場所受打擊較小。
整合上航省成本
東航的「西部關係」就是於上海及主要西部城市如昆明、西安有較強聯繫，可以受惠於西部經濟崛起。此優勢外，德銀報告指分析員早前曾與東方航空管理層會面，得悉去年雖因上海世博而獲得較高的基數效應，東方航空仍期望今年下半年客流量可保持增長，原因是國內航空運輸需求依然強勁，以及日本航空運輸復蘇。
「7至10月的旺季機票預訂情況仍然理想。」報告指，東航的收入成本結構亦有改善空間。成本方面，上半年管理層將扣除燃料的營運成本增幅控制在9.2%，而未來透過與上海航空的整合，如維修、管理、借貸、佣金等方面，全年可以節省5億元人民幣或以上成本。
由於未來的新增客運能力增長不足10%，管理層預期客機載客率可維持在80%或以上；亦有利穩定票價。京滬高鐵開通後，東航的京滬航線載客率曾一度下降5個百分點，票價下降10至15%，不過於8至9月已回復至正常水平。
長遠而言，管理層預期高鐵網絡會導致部份交通出現分流狀況，尤其是1000公里以下的短途線。然而東航仍對客運交通增長前景樂觀，中國對航空需求上升，對國際航空服務需求亦在增加。