上周五晚美股又大散，港股今朝難免雷電交加，金礦股料較有表現。
金價與股市各有各的走向，股市淡，黃金成為追捧避險商品。上周二，紐約期金每盎斯創出1907美元歷史高價，上周二收1859.50美元，年初至今大升30%。
然而，金礦股未有跟隨金價漲而上升，招金礦業（1818）年初至今仍有12%升幅，中國黃金（2099）下跌8%，上市歷史最長的紫金礦業（2899）則大跌27%。不利紫金的因素有去年的環保安全事故及賠償訴訟，然而，其股價低沉已過度反映不利因素。瑞士信貸上周發出報告，紫金現時股價只代表金價670美元（只及市價的30%）。
2011年（12月年結）上半年，紫金營業額158.5億元人民幣，增18%；純利31.49億元，增25%。彭博綜合證券商預測，全年盈利上升32%，現價3.50元，預期PE9.9倍，遠遠低過中國黃金的18.3倍，與招金礦業的23.8倍。
此外，紫金預期PB2.27倍，以金礦股而言並不偏高，高過中國黃金的1.52倍，低過招金的5.21倍。
今年7月，紫金見4.56元（其時金價1603美元，低於現價14%），暫時可以此價作目標價。
何車